信心比黃金更重要！

重磅政策出臺(tái)、類(lèi)“平準(zhǔn)基金”發(fā)力、“國(guó)家隊(duì)”行動(dòng)、地方國(guó)資出手、險(xiǎn)資發(fā)聲、上市公司掀起增持回購(gòu)潮……關(guān)鍵時(shí)刻，多方力量正在形成合力，堅(jiān)決維護(hù)中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

受一系列利好舉措刺激，4月8日A股三大指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反攻，截至收盤(pán)，滬指漲1.58%，深成指漲0.64%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.83%。港股亦明顯回暖，恒生指數(shù)收漲1.51%，恒生科技指數(shù)收漲3.79%。

展望后市，券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)股票市場(chǎng)具備較多有利條件，包括地緣敘事和科技敘事的變化，以及中國(guó)資產(chǎn)本身的估值優(yōu)勢(shì)和宏觀政策發(fā)力的空間，中國(guó)資產(chǎn)相比全球股市更具韌性。

瑞銀估計(jì)，在2025年期間，除了“國(guó)家隊(duì)”（包括匯金公司、中國(guó)證金及國(guó)家外匯管理局下屬投資平臺(tái)）之外，保險(xiǎn)公司、互惠基金及社會(huì)保障基金進(jìn)入中國(guó)股市的凈流入可能分別達(dá)到1萬(wàn)億元、5900億元及1200億元。

重磅定調(diào)

4月8日A股開(kāi)盤(pán)前，央行、金融監(jiān)管總局、匯金公司重磅發(fā)聲，釋放維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的積極信號(hào)。

匯金公司明確了自己是資本市場(chǎng)上的“國(guó)家隊(duì)”，發(fā)揮著類(lèi)“平準(zhǔn)基金”作用。央行表示，必要時(shí)向匯金公司提供充足的再貸款支持。

匯金公司有關(guān)負(fù)責(zé)人就2025年4月7日公告答記者問(wèn)表示，將繼續(xù)發(fā)揮好資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”作用，有效平抑市場(chǎng)異常波動(dòng)，該出手時(shí)將果斷出手；下一步，匯金公司將堅(jiān)定增持各類(lèi)市場(chǎng)風(fēng)格的ETF，加大增持力度，均衡增持結(jié)構(gòu)；匯金公司具有充分信心、足夠能力，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

央行就支持匯金公司穩(wěn)定資本市場(chǎng)答記者問(wèn)指出，中國(guó)人民銀行堅(jiān)定支持匯金公司加大力度增持股票市場(chǎng)指數(shù)基金，并在必要時(shí)向匯金公司提供充足的再貸款支持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

匯金公司負(fù)責(zé)投資，央行承諾給錢(qián)，“中國(guó)版平準(zhǔn)基金”浮出水面，這有助于緩解市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，提振市場(chǎng)信心。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局近日印發(fā)《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），優(yōu)化保險(xiǎn)資金比例監(jiān)管政策，加大對(duì)資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度?！锻ㄖ飞险{(diào)權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限，簡(jiǎn)化檔位標(biāo)準(zhǔn)，將部分檔位償付能力充足率對(duì)應(yīng)的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)比例上調(diào)5%，進(jìn)一步拓寬權(quán)益投資空間，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多股權(quán)性資本。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將全力支持推動(dòng)中央企業(yè)及其控股上市公司主動(dòng)作為，不斷加大增持回購(gòu)力度，切實(shí)維護(hù)全體股東權(quán)益，持續(xù)鞏固市場(chǎng)對(duì)上市公司的信心，努力提升公司價(jià)值，充分彰顯央企責(zé)任擔(dān)當(dāng)。同時(shí)，加大對(duì)央企市值管理工作的指導(dǎo)，引導(dǎo)中央企業(yè)持續(xù)為投資者打造負(fù)責(zé)任、有實(shí)績(jī)、可持續(xù)、守規(guī)矩的價(jià)值投資優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，為促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

“國(guó)家隊(duì)”行動(dòng)

“國(guó)家隊(duì)”一直被看作是呵護(hù)市場(chǎng)的重要力量。4月8日，“國(guó)家隊(duì)”資金相繼宣布增持，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

8日A股盤(pán)前，中國(guó)國(guó)新公告，旗下國(guó)新投資有限公司將以股票回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)再貸款方式增持中央企業(yè)股票、科技創(chuàng)新類(lèi)股票及ETF等，首批金額為800億元。

繼4月7日增持股票資產(chǎn)后，中國(guó)誠(chéng)通8日發(fā)布公告稱(chēng)，中國(guó)誠(chéng)通旗下誠(chéng)通金控和誠(chéng)旸投資繼續(xù)大額增持交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)上市公司股票，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

同日，中國(guó)誠(chéng)通再公告稱(chēng)，中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司董事會(huì)決定，根據(jù)中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局和中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于股票回購(gòu)增持再貸款的相關(guān)規(guī)定，中國(guó)誠(chéng)通擬使用股票回購(gòu)增持再貸款資金1000億元，用于增持上市公司股票。

中國(guó)電科8日宣布，基于對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的堅(jiān)定信心，積極履行對(duì)資本市場(chǎng)承諾，已完成增持回購(gòu)旗下上市公司股票超過(guò)20億元。中國(guó)電科表示，將繼續(xù)踐行“大國(guó)重器”使命責(zé)任，不斷強(qiáng)化科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)協(xié)同，加快實(shí)施增持回購(gòu)，為上市公司高質(zhì)量發(fā)展提供有力支持，維護(hù)廣大投資者利益，增強(qiáng)投資者信心，穩(wěn)定及提升上市公司價(jià)值。

全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)8日發(fā)布公告表示，始終堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資理念，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，主動(dòng)融入國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，近日已主動(dòng)增持國(guó)內(nèi)股票，近期將繼續(xù)增持。在積極開(kāi)展股票投資的同時(shí)實(shí)現(xiàn)基金安全和保值增值。

中金公司認(rèn)為，結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)，匯金等央企增持股票往往出現(xiàn)在A股市場(chǎng)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和資金面負(fù)反饋的階段。從最終的行為效果看，匯金增持ETF并結(jié)合一系列后續(xù)穩(wěn)市場(chǎng)相關(guān)舉措推出，雖然在超短期內(nèi)不排除市場(chǎng)可能仍有一定波動(dòng)，但是隨后指數(shù)基本呈現(xiàn)逐步企穩(wěn)跡象，并且中期來(lái)看往往是市場(chǎng)的偏底部區(qū)域。無(wú)論從歷史縱向?qū)Ρ?，還是全球橫向?qū)Ρ?，以及和債券回?bào)率相比，中國(guó)股票市場(chǎng)都具備較高的性價(jià)比。市場(chǎng)進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)可能非常有限。

地方國(guó)資出手

4月8日，上海市國(guó)資委正式發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)我市國(guó)有控股上市公司市值管理工作的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），支持監(jiān)管企業(yè)和上市公司用好各類(lèi)市值管理政策和工具，包括健全常態(tài)化市值維護(hù)機(jī)制，推動(dòng)股票回購(gòu)增持作為基礎(chǔ)性制度安排，建立股價(jià)異常波動(dòng)快速響應(yīng)機(jī)制等。

上海市國(guó)資委表示，后續(xù)將重點(diǎn)抓好《意見(jiàn)》落實(shí)，指導(dǎo)監(jiān)管企業(yè)和上市公司用好市值管理工具，積極回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，維護(hù)投資者利益，以市場(chǎng)化和法治化原則推動(dòng)一批代表性的項(xiàng)目落地，彰顯上海國(guó)資國(guó)企示范引領(lǐng)作用。

同日，浙江省國(guó)資委透露已于4月7日聯(lián)合中國(guó)人民銀行浙江省分行、浙江證監(jiān)局召開(kāi)省屬?lài)?guó)有上市公司股票回購(gòu)增持工作座談會(huì)，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，大力支持省屬?lài)?guó)有上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

浙江省國(guó)資委負(fù)責(zé)人表示，省國(guó)資委將全力支持省屬企業(yè)積極作為，加大股票回購(gòu)增持力度，切實(shí)維護(hù)全體股東權(quán)益，充分彰顯國(guó)資國(guó)企責(zé)任擔(dān)當(dāng)。要將股票回購(gòu)增持作為一項(xiàng)長(zhǎng)期性、基礎(chǔ)性工作，統(tǒng)籌謀劃股份回購(gòu)增持計(jì)劃，做好回購(gòu)增持資金規(guī)劃和儲(chǔ)備，主動(dòng)用好股票回購(gòu)增持再貸款等各類(lèi)政策工具。要因企制宜推進(jìn)市值管理機(jī)制建設(shè)，針對(duì)破凈、低市值、低股價(jià)的上市公司，盡快制定市值提升計(jì)劃。

4月8日，《廣州市支持上市公司并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施（2025—2027年）》（簡(jiǎn)稱(chēng)“并購(gòu)重組十條”）正式印發(fā)出臺(tái)。“并購(gòu)重組十條”從十個(gè)方面明確廣州市支持上市公司及大型企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)重組的重要任務(wù)。

同日，人民銀行深圳市分行聯(lián)合深圳市科技創(chuàng)新局等八部門(mén)印發(fā)《統(tǒng)籌做好科技金融大文章 支持深圳打造產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新中心的行動(dòng)方案》，金融加力支持深圳未來(lái)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！缎袆?dòng)方案》引導(dǎo)銀行用好用足科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款及配套財(cái)政貼息政策，提升服務(wù)效率、擴(kuò)大政策覆蓋面，加力支持“兩新”政策紅利惠及更多深圳主體。

險(xiǎn)資發(fā)聲

多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也紛紛表態(tài)稱(chēng)，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)，將加大投資力度。

中國(guó)太保4月8日盤(pán)中公告稱(chēng)，堅(jiān)信中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景。公司堅(jiān)持“價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、穩(wěn)健投資、責(zé)任投資”理念，看好中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期配置價(jià)值，發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)，做市場(chǎng)真正的耐心資本。

中國(guó)太保表示，已于4月7日增持了寬基交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）等產(chǎn)品，未來(lái)將進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)，加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域投資力度，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，繼續(xù)增持代表中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

同時(shí)，中國(guó)太保稱(chēng)，公司董事長(zhǎng)傅帆于4月8日提議以公司自有資金回購(gòu)公司部分普通股（A股）股票。目前該事項(xiàng)正在籌劃之中。

中國(guó)平安表示，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)一步加大權(quán)益投資比例，增強(qiáng)行業(yè)資產(chǎn)配置的靈活性，提升資產(chǎn)負(fù)債匹配的質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性具有積極意義。公司將認(rèn)真研究，抓緊落實(shí)有關(guān)政策要求，進(jìn)一步發(fā)揮好大規(guī)模長(zhǎng)線資金的優(yōu)勢(shì)，靈活運(yùn)用多種綜合金融工具和投資策略，持續(xù)加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施及價(jià)值型品種等領(lǐng)域投資力度，以實(shí)際行動(dòng)體現(xiàn)“耐心資本”的應(yīng)有擔(dān)當(dāng)。

中國(guó)人壽集團(tuán)表示，堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)光明未來(lái)和資本市場(chǎng)發(fā)展前景，積極支持資本市場(chǎng)發(fā)展。集團(tuán)旗下資產(chǎn)公司將持續(xù)遵循“長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資”理念，加大中長(zhǎng)期資金入市力度，為資本市場(chǎng)發(fā)展發(fā)揮重要作用。

新華保險(xiǎn)表示，公司將認(rèn)真落實(shí)國(guó)家關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市和國(guó)家金融監(jiān)督管理總局《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》的要求，積極發(fā)揮好長(zhǎng)期資本、耐心資本、高能級(jí)戰(zhàn)略資本的優(yōu)勢(shì)，加大權(quán)益類(lèi)底倉(cāng)資產(chǎn)配置、國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資力度，當(dāng)好服務(wù)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍，高效服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力。

增持回購(gòu)潮起

在一系列政策性利好發(fā)布之時(shí)，A股上市公司正在集體行動(dòng)，掀起了一輪增持回購(gòu)熱潮，以真金白銀來(lái)表達(dá)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定看好。

4月8日盤(pán)前，招商局集團(tuán)旗下7家上市公司招商蛇口、招商港口、招商輪船、招商公路、中國(guó)外運(yùn)、遼港股份、招商積余集體發(fā)布公告稱(chēng)，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的堅(jiān)定信心及內(nèi)在價(jià)值的高度認(rèn)可，計(jì)劃提速實(shí)施股份回購(gòu)計(jì)劃，切實(shí)維護(hù)上市公司全體股東權(quán)益，持續(xù)鞏固市場(chǎng)對(duì)上市公司的信心，提升上市公司投資價(jià)值。

截至4月8日21:00，徐工機(jī)械、國(guó)泰君安、京東方A、中遠(yuǎn)?？?、紫金礦業(yè)、國(guó)電南瑞、東方證券、華工科技、中航重機(jī)、國(guó)投資本、天虹股份、深天馬Ａ、中航高科、包鋼股份、中航光電、中無(wú)人機(jī)、四川路橋、中國(guó)石油、中國(guó)海油、中國(guó)石化、三峽能源、中國(guó)鋁業(yè)、五糧液、川投能源、中海油服、海油工程、國(guó)新健康等27家央企或國(guó)企A股上市公司披露金額上限達(dá)2億元及以上的回購(gòu)或增持計(jì)劃公告。

而從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自4月7日以來(lái)，超300家上市公司發(fā)布回購(gòu)、增持相關(guān)公告。

此外，國(guó)家電力投資集團(tuán)8日宣布，基于對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的信心，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，著力提高上市公司質(zhì)量，通過(guò)加快并購(gòu)重組等方式，持續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)整合，推進(jìn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市。目前，國(guó)家電投集團(tuán)控股的中國(guó)電力、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保和電投產(chǎn)融三家上市公司正在實(shí)施資產(chǎn)重組。

排版：汪云鵬???

校對(duì)：蘇煥文????