北京時(shí)間3月26日凌晨，茶姬控股有限公司（下文簡(jiǎn)稱“霸王茶姬”）向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）公開(kāi)遞交IPO招股書(shū)。

霸王茶姬是一家創(chuàng)立于中國(guó)云南的現(xiàn)制茶飲企業(yè)。據(jù)招股書(shū)，2024年，霸王茶姬GMV（商品交易額）為295億元，較2023年增加173%。霸王茶姬的收入主要來(lái)自銷售產(chǎn)品以及向加盟商提供服務(wù)。2024年霸王茶姬實(shí)現(xiàn)營(yíng)收124.05億元，同比增長(zhǎng)167%，上年同期為46.402億元。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)25.15億元，凈利率為20.3%。截至2024年底，其擁有47.69億元現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物及受限制現(xiàn)金，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為28.38億元。

目前，霸王茶姬采取的是“直營(yíng)+加盟”模式。2024年，霸王茶姬的門(mén)店數(shù)較上年增長(zhǎng)83%。截至2024年底，霸王茶姬共擁有6440家門(mén)店。其中直營(yíng)店為169家，加盟店為6271家，這些加盟店中有229家由霸王茶姬直接管理。2023年和2024年，霸王茶姬閉店率僅為0.5%和1.5%。

從單店數(shù)據(jù)看，根據(jù)招股書(shū)，2022年到2024年，單店月均GMV持續(xù)增長(zhǎng)，2024年中國(guó)市場(chǎng)單店月均GMV為51.2萬(wàn)元，顯著高于同行。

從門(mén)店分布看，在消費(fèi)活躍的高線市場(chǎng)，霸王茶姬進(jìn)行了大量布局。截至2024年底，霸王茶姬在北上廣深四個(gè)一線城市擁有696家門(mén)店；在新一線和二線城市擁有3110家門(mén)店。門(mén)店數(shù)量增加的同時(shí)，加盟店的銷售杯數(shù)也保持著增長(zhǎng)：2022年到2024年，霸王茶姬的單店月均銷售杯數(shù)從8981杯增至超過(guò)25099杯。

值得一提的是，霸王茶姬和星巴克都采取了大單品戰(zhàn)略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬大約79%、87%和91%的中國(guó)市場(chǎng)GMV來(lái)自原葉鮮奶茶（Tealatte）的銷售。根據(jù)公開(kāi)信息，截至2024年8月，其超級(jí)單品伯牙絕弦累計(jì)售出超過(guò)6億杯。近期，霸王茶姬在全國(guó)省會(huì)城市推出“輕因系列”新品，相較于經(jīng)典版伯牙絕弦，咖啡因下降約50%，保持了超級(jí)單品的創(chuàng)新。

招股書(shū)披露，2024年，霸王茶姬的物流成本占總GMV比例不到1%。同時(shí)，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)為5.3天。

此外，霸王茶姬在科技投入方面也在持續(xù)加碼。招股書(shū)顯示，霸王茶姬實(shí)現(xiàn)了“產(chǎn)品交付在線”“人在線”“貨在線”“門(mén)店在線”“支付在線”的五個(gè)在線。到2024年底，霸王茶姬的小程序共有超過(guò)1.77億名注冊(cè)會(huì)員。

從行業(yè)角度看，盡管近年來(lái)新茶飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激勵(lì)，但行業(yè)前景依然廣闊成為共識(shí)。

根據(jù)艾瑞咨詢預(yù)計(jì)，中國(guó)的茶飲品市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)。2024年到2028年，現(xiàn)制茶飲行業(yè)GMV的復(fù)合年均增長(zhǎng)率（CAGR）預(yù)計(jì)為11.8%，這顯著高于即飲茶飲料（如瓶裝茶飲）市場(chǎng)6.9%的增長(zhǎng)速度。到2028年中國(guó)現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4260億元。

值得一提的是，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈背景下，新茶飲頭部企業(yè)正在加快海外市場(chǎng)拓展步伐。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家門(mén)店，覆蓋地區(qū)包括馬來(lái)西亞、新加坡、泰國(guó)。2025年，霸王茶姬計(jì)劃在中國(guó)和全球范圍內(nèi)新開(kāi)1000至1500家門(mén)店。

據(jù)了解，近期，霸王茶姬也將在美國(guó)洛杉磯落地北美市場(chǎng)的第一家門(mén)店，印尼首店也將于近期開(kāi)業(yè)。招股書(shū)顯示，從2024年12月31日至招股書(shū)提交時(shí)，有207家新的霸王茶姬門(mén)店在中國(guó)及全球開(kāi)業(yè)，另有442家門(mén)店正在籌備中。

談及此次赴美上市募集的資金，霸王茶姬表示，主要用于擴(kuò)大中國(guó)及海外門(mén)店規(guī)模、開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新產(chǎn)品、構(gòu)建海外供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)、加強(qiáng)科技投入以支持業(yè)務(wù)發(fā)展和運(yùn)營(yíng)、滿足公司一般用途和運(yùn)營(yíng)資金需求。上市后，霸王茶姬成為“新茶飲美股第一股”，將進(jìn)一步鞏固其在精品茶飲的領(lǐng)先地位，加快全球擴(kuò)張的腳步。