銀行理財市場迎來新一輪調(diào)整浪潮。

近期，中銀理財、建信理財、浦銀理財?shù)茹y行理財子公司紛紛發(fā)布理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準下調(diào)公告，部分產(chǎn)品基準下限跌破2%，部分產(chǎn)品調(diào)整幅度超過100個基點。為了避免投資人到期贖回，不少銀行理財產(chǎn)品相繼下調(diào)管理費，有些甚至降至零。

多家銀行理財公司下調(diào)業(yè)績比較基準

3月24日，天津銀行發(fā)布《關(guān)于“金色人生—三年開放凈值型5期”理財產(chǎn)品調(diào)整部分產(chǎn)品要素的公告》，該產(chǎn)品的業(yè)績比較基準從之前的4.3%—5%（年化）調(diào)整到2.75%—3.5%（年化），下調(diào)超過100個基點。

3月24日，建信理財發(fā)布公告稱，自去年以來，央行下調(diào)部分政策利率，以10年期國債收益率為代表的無風(fēng)險收益出現(xiàn)下行，債券類資產(chǎn)收益降低，基于當前市場環(huán)境變化，建信理財“嘉鑫”（13個月）定期開放固收類凈值型人民幣理財產(chǎn)品第2期的業(yè)績比較基準由2.3%—3.6%下調(diào)至1.0%—3.0%，這意味著，該產(chǎn)品業(yè)績比較基準上限下調(diào)60個基點，下限下調(diào)130個基點，調(diào)整幅度明顯。

此外，3月19日，浦銀理財發(fā)布的《浦銀理財季季鑫定開6號理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準及浮動管理費計提基準調(diào)整公告》顯示，將于3月27日起對產(chǎn)品進行業(yè)績比較基準的調(diào)整，其中，有四類份額產(chǎn)品業(yè)績比較基準由2.1%—2.7%下調(diào)至1.85%—2.45%，下降了25個基點。

3月13日，中銀理財密集發(fā)布十多條公告，調(diào)整旗下不同持有期的固收理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準。其中，自3月20日起，調(diào)整中銀理財—悅享天添2號的業(yè)績比較基準，從2.00%—3.00%（年化）調(diào)整為1.20%—2.20%（年化）；自6月11日起，調(diào)整中銀理財—悅享（90天持有期）的業(yè)績比較基準，從2.00%—3.20%調(diào)整為1.50%—2.50%。

此外還有杭銀理財、光大理財、日照銀行、華夏理財、深圳農(nóng)商行、衡水銀行、廣東南粵銀行、九江銀行、中郵理財也在近期先后發(fā)布了業(yè)績調(diào)整公告。根據(jù)同花順統(tǒng)計3月以來，已經(jīng)有473條銀行理財調(diào)整業(yè)績比較基準的公告，下調(diào)成為主旋律。

博通咨詢金融行業(yè)資深分析師王蓬博認為，近期銀行理財下調(diào)業(yè)績比較基準，最主要是因為受整體利率的影響，所有的收益標準都在下調(diào)，其中尤其是像貨基類這種占絕對比例的理財產(chǎn)品，其收益在下調(diào)，所以整體收益標準是一定會隨這個“重心”而下降的。

銀行理財產(chǎn)品下調(diào)業(yè)績比較基準，不僅是對市場環(huán)境變化的積極應(yīng)對，也是對監(jiān)管部門要求的回應(yīng)。

排排網(wǎng)財富理財師姚旭升表示，近期銀行下調(diào)業(yè)績比較基準的原因有以下幾個方面：第一，自去年以來，央行下調(diào)了政策利率，導(dǎo)致以10年期國債收益率為代表的無風(fēng)險收益率出現(xiàn)下行，市場利率的降低直接影響了固定收益類資產(chǎn)的收益率；第二，監(jiān)管部門要求進一步提高理財產(chǎn)品信息披露和風(fēng)險管理水平，理財機構(gòu)需更加客觀地反映產(chǎn)品預(yù)期收益，禁止平滑估值、自行構(gòu)建估值模型，避免過高設(shè)定業(yè)績比較基準誤導(dǎo)投資者；第三，銀行理財?shù)牡讓淤Y產(chǎn)主要是債券，債券市場行情對產(chǎn)品業(yè)績影響較大，近期債市經(jīng)歷了一輪較大幅度的調(diào)整，比較基準和實際收益偏差太大，銀行下調(diào)業(yè)績預(yù)期符合未來的市場趨勢。

銀行理財產(chǎn)品紛紛降費讓利

由于下調(diào)業(yè)績比較基準，銀行理財產(chǎn)品的吸引力有所下降，為了穩(wěn)定投資者信心和產(chǎn)品規(guī)模，銀行理財機構(gòu)不得不良性競爭起來，通過降低管理費、銷售手續(xù)費等方式來讓利給投資人。

如中銀理財在3月21日發(fā)布公告稱，將于2025年3月27日至6月27日對“中銀理財—ESG優(yōu)享穩(wěn)健直通車封閉式2025年08期”產(chǎn)品費率進行優(yōu)惠，產(chǎn)品銷售服務(wù)費率由0.30%（年化）下調(diào)至0.15%（年化）。

更有部分理財產(chǎn)品費率降至0。3月24日，渤銀理財發(fā)布公告宣布，為回饋投資者，決定從3月27日起，將理財有術(shù)系列的固收類理財產(chǎn)品的固定管理費率從0.6%降為0。

對于業(yè)績基準下調(diào)，華南一家私募的基金經(jīng)理對記者表示，理財產(chǎn)品的業(yè)績基準只是相關(guān)產(chǎn)品未來預(yù)期業(yè)績回報，并不代表實際收益，也確實存在一定的噱頭。投資人在選產(chǎn)品的時候，不僅要看產(chǎn)品的業(yè)績比較基準，也要看產(chǎn)品具體投向以及底層資產(chǎn)。通常來說，權(quán)益產(chǎn)品或者類權(quán)益產(chǎn)品的偏差大，固收類相對較小。但是近年來，由于債券、存款利率不斷下調(diào)，投資其中的銀行理財自然也不能幸免于難，凈值大幅偏離業(yè)績比較基準的情況常常出現(xiàn)，這就導(dǎo)致了銀行理財需要矯正比較基準。

王蓬博也表示，在市場收益普遍下降的情況下，通過下調(diào)業(yè)績比較基準，讓投資者對理財產(chǎn)品的收益有更合理的預(yù)期，避免因過高的期望而產(chǎn)生不必要的投資決策失誤。

王蓬博判斷，預(yù)期業(yè)績比較基準還會繼續(xù)下降，因為整體利率水平處于下降階段。投資者在購買銀行理財產(chǎn)品時，不應(yīng)過度關(guān)注業(yè)績比較基準，而應(yīng)參考產(chǎn)品過往的實際業(yè)績表現(xiàn)和投資策略，結(jié)合自身風(fēng)險承受能力和收益預(yù)期進行理性選擇。

在銀行理財業(yè)績不斷下滑的背景下，投資者可以考慮風(fēng)險承受能力和投資目標，通過配置不同的基金產(chǎn)品進行替代。第一，短債基金。它的收益水平介于貨幣基金和中長債基金之間，具有凈值波動低、回撤小、收益較為穩(wěn)定的特點，適合穩(wěn)健型的投資者。第二，同業(yè)存單指數(shù)基金。作為投資于同業(yè)存單（比例不低于基金資產(chǎn)的80%）跟蹤同業(yè)存單指數(shù)的指數(shù)型基金，同業(yè)存單指數(shù)基金具備低風(fēng)險、高流動性，收益率優(yōu)于定期存款的特點，適合保守型的投資者。第三，固收+基金。此類產(chǎn)品在固定收益的基礎(chǔ)上，通過加配權(quán)益類資產(chǎn)提升收益彈性，適合風(fēng)險偏好適中、追求資產(chǎn)長期增值的投資者。

王蓬博同時提醒道：“預(yù)期收益越高的話，相應(yīng)的風(fēng)險也會越大的。”