3月25日，衛(wèi)生巾頭部品牌“七度空間”母公司（01044.HK）在香港召開2024年業(yè)績說明會(huì)。2024年實(shí)現(xiàn)營收226.69億元（人民幣，下同），同比下跌4.6%；經(jīng)營利潤為3.55億元，凈利潤為22.99億元。董事會(huì)宣布派發(fā)末期股息每股0.70元，連同已派發(fā)的中期股息每股0.70元，全年股息為每股1.40元。

恒安國際執(zhí)行董事兼行政總裁許清流表示，去年在衛(wèi)生巾及紙巾業(yè)務(wù)有并購機(jī)會(huì)，但并不完全符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。今年公司會(huì)繼續(xù)尋求并購機(jī)會(huì)，主要關(guān)注海外并購，傾向于收購相關(guān)業(yè)務(wù)的不同產(chǎn)品品類。此外，海外業(yè)務(wù)亦是今年發(fā)展重點(diǎn)之一。

2024年，恒安國際緊抓高品質(zhì)個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品需求增加及消費(fèi)渠道碎片化帶來的增長機(jī)遇，通過穩(wěn)定價(jià)格策略及產(chǎn)品持續(xù)升級(jí)及高端化，深入拓展電商平臺(tái)及新零售渠道，同時(shí)促進(jìn)傳統(tǒng)渠道的銷售及拓展其新的增長點(diǎn)，公司的全渠道銷售策略持續(xù)發(fā)展，其市占率持續(xù)居于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。

紙巾業(yè)務(wù)方面，紙巾業(yè)務(wù)銷售占公司整體收入約59.2%。國民衛(wèi)生意識(shí)提升和消費(fèi)升級(jí)趨勢的驅(qū)動(dòng)下，公司的升級(jí)及高端紙巾產(chǎn)品銷售表現(xiàn)斐然。2024年3月，公司“心相印”品牌攜手業(yè)界發(fā)布“100%原生木漿”標(biāo)識(shí)，旨在規(guī)范好紙巾辨別標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)生活用紙行業(yè)品質(zhì)化升級(jí)，同時(shí)推出“絨立方系列”的各類型紙巾（包括抽紙及廚房紙）。“絨立方”是公司引入國內(nèi)首臺(tái)TAD紙機(jī)設(shè)備所生產(chǎn)的全新系列，亦是國內(nèi)首款采用TAD空氣流干燥技術(shù)的紙巾，TAD為目前世界公認(rèn)的高品質(zhì)生活用紙生產(chǎn)技術(shù)，舒適性和實(shí)用性皆具顛覆式提升。

其中，濕紙巾業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁的增長勢頭。公司的“心相印”品牌濕巾采用優(yōu)質(zhì)水刺無紡布加液制成，質(zhì)感柔軟厚實(shí)，坐擁 “國內(nèi)濕巾行業(yè)的第一品牌” 之美譽(yù)。2024年濕紙巾業(yè)務(wù)錄得突破性增長，銷售收入首超10.0億元，大幅攀升30.7%至約12.17億元，占紙巾業(yè)務(wù)銷售比例為約9.1%。

年內(nèi)，雖然公司產(chǎn)品高端化成果顯著，但受原材料價(jià)格波動(dòng)及促銷費(fèi)用增加影響，紙巾業(yè)務(wù)毛利承壓。紙巾原材料木漿價(jià)格于第二季度上漲，第三季度回落，但木漿價(jià)格的3個(gè)月滯后及促銷費(fèi)用增加，導(dǎo)致公司第三季度木漿庫存成本上升，而第四季度則略有改善。

許清流表示，木漿價(jià)格近年波動(dòng)較大，但預(yù)計(jì)今年將處于穩(wěn)定期。其預(yù)計(jì)，紙巾業(yè)務(wù)分部虧損不會(huì)持續(xù)，但要錄得較好的利潤表現(xiàn)可能依然需要一定時(shí)間。

“在各地木漿供應(yīng)及需求維持穩(wěn)定的情況下，預(yù)計(jì)木漿價(jià)格將于2025年保持相對(duì)平穩(wěn)，公司將透過控制促銷費(fèi)用，持續(xù)提升高端產(chǎn)品占比及提高銷售表現(xiàn)，推動(dòng)毛利率進(jìn)一步改善，致力提升盈利能力。公司將密切留意周邊因素對(duì)進(jìn)口木漿、石化原料等原材料價(jià)格的影響。”恒安國際主席施文博說。

衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)方面，公司旗下衛(wèi)生巾品牌“七度空間”不斷推出升級(jí)和高端產(chǎn)品，并致力提升品牌形象。近年來，公司推出“極薄”和“褲型”等升級(jí)產(chǎn)品，受到市場的熱烈歡迎。公司主推采用天山雪域的稀缺純凈長絨棉之新品 “天山絨棉系列”，旨在滿足現(xiàn)今消費(fèi)者追求高品質(zhì)產(chǎn)品的需求。盡管此產(chǎn)品于2023年下半年才推出，其銷售額于2024年已經(jīng)超過4億元，預(yù)計(jì)其銷售額將逐步提升。公司簽約形象快樂清新的女藝人趙今麥作為 “七度空間” 的品牌代言人，為品牌注入了青春活力。此外，旗下衛(wèi)生巾品牌“安爾樂”的瞬吸液體衛(wèi)生巾推出，產(chǎn)品采用專利芯體及3D液體倉技術(shù)，使衛(wèi)生巾快速吸干及防漏，獲得國內(nèi)消費(fèi)者的青睞。

恒安國際表示，相信升級(jí)及高端“七度空間”系列產(chǎn)品將繼續(xù)成為衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)的主要增長動(dòng)力，有助于公司擴(kuò)大市場份額并提升高端產(chǎn)品的收入貢獻(xiàn)比例。

紙尿片業(yè)務(wù)方面，公司不斷研發(fā)優(yōu)質(zhì)嬰兒及成人健康護(hù)理產(chǎn)品，以迎合消費(fèi)者日益升級(jí)的產(chǎn)品品質(zhì)需求。年內(nèi)，皇牌高檔產(chǎn)品“Q?MO”銷售保持大幅增長，銷售錄得約5.48億元，同比增長約20.1%，占比進(jìn)一步提升至約43.5%。另一方面，公司成人紙尿褲業(yè)務(wù)受惠于國內(nèi)成人失禁用品市場規(guī)模日益壯大，以及公司成人紙尿褲滲透率持續(xù)上升，銷售保持穩(wěn)定，占比約24.0%。

值得一提的是，2024年，公司電商及新零售渠道保持強(qiáng)勁發(fā)展勢頭，年內(nèi)銷售收入增長約8.0%至超過約77.3億元，而且占公司整體銷售比例亦上升至約34.1%，2023年為30.1%。2024年新零售渠道對(duì)紙巾業(yè)務(wù)、衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)及紙尿褲業(yè)務(wù)的銷售貢獻(xiàn)，分別約39.7%、約27.9%及約53.9%，未來新零售渠道的銷售比重可望進(jìn)一步上升。

施文博透露，為持續(xù)鞏固在紙巾及衛(wèi)生用品的市場龍頭地位及滿足國內(nèi)消費(fèi)者對(duì)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的需求，公司計(jì)劃于未來進(jìn)行不同的產(chǎn)能擴(kuò)充及技術(shù)升級(jí)計(jì)劃，包括于福建內(nèi)坑建立新的升級(jí)衛(wèi)品綜合的基地及于湖南及廣東云浮等地區(qū)擴(kuò)充紙巾產(chǎn)能，預(yù)期部分新產(chǎn)能將于2025年陸續(xù)投產(chǎn)。