今年基金公司申報(bào)新產(chǎn)品很積極。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日，年內(nèi)89家公募機(jī)構(gòu)申報(bào)了318只新產(chǎn)品，其中三分之一是ETF和ETF聯(lián)接產(chǎn)品。

總體來(lái)看，2025年公募布局思路是：指數(shù)+科技。

分析人士指出，不同規(guī)模的基金公司的產(chǎn)品布局路線不同，大型基金公司更多聚焦ETF和指數(shù)基金；中型基金公司更多聚焦債基；小型基金公司更多聚焦主動(dòng)管理型基金。

目前，大基金公司針對(duì)新產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)主要集中在指數(shù)產(chǎn)品，尤其是ETF的比拼。

申報(bào)潮

進(jìn)入2025年以來(lái)，基金公司積極申報(bào)新產(chǎn)品。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月6日，年內(nèi)89家公募機(jī)構(gòu)申報(bào)了318只新產(chǎn)品，其中已發(fā)行34只，已審批待發(fā)行15只，待審批269只。

從年內(nèi)申報(bào)的基金產(chǎn)品類型來(lái)看，指數(shù)產(chǎn)品受到熱捧，上報(bào)產(chǎn)品包括56只ETF產(chǎn)品，52只ETF聯(lián)接基金，81只指數(shù)基金（包括65只股票指數(shù)基金+16只債券指數(shù)基金）。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，年內(nèi)申報(bào)指數(shù)產(chǎn)品達(dá)到189只，占比過(guò)半，約為59%，其中ETF和ETF聯(lián)接基金達(dá)到108只，占申報(bào)產(chǎn)品數(shù)量的34%。

永贏基金、廣發(fā)基金、華夏基金、博時(shí)基金、富國(guó)基金等基金公司成為年內(nèi)申報(bào)基金產(chǎn)品數(shù)量的第一梯隊(duì)，今年以來(lái)申報(bào)基金數(shù)量均超過(guò)10只。其中，永贏基金以17只居首。

值得一提的是，大基金公司今年新產(chǎn)品申報(bào)的一大特色是主打ETF，輔之以各類指數(shù)基金，包括增強(qiáng)指基、ETF聯(lián)接基金，以及相關(guān)的量化基金等。

其中，中證A500指數(shù)成為年度最熱標(biāo)的，易方達(dá)、華安、國(guó)泰等23家公募機(jī)構(gòu)密集申報(bào)了25只相關(guān)產(chǎn)品，包括中證A500ETF、中證A500ETF指數(shù)基金、中證A500ETF聯(lián)接基金和中證A500增強(qiáng)策略ETF。

此外，科創(chuàng)板綜合指數(shù)、自由現(xiàn)金流等也是今年基金公司指數(shù)產(chǎn)品追逐的熱門標(biāo)的。

而主題ETF中，科技主題ETF占據(jù)主導(dǎo)地位，包括人工智能（AI）、機(jī)器人、半導(dǎo)體、科創(chuàng)綜指等科技領(lǐng)域主題成為申報(bào)熱點(diǎn)。例如，永贏基金申報(bào)的恒生A股機(jī)器人主題ETF。

頭部公司比拼ETF

值得關(guān)注的是，頭部公募機(jī)構(gòu)在ETF的申報(bào)上競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。

ETF市場(chǎng)的馬太效應(yīng)顯著，華夏、易方達(dá)、華泰柏瑞這前三大基金公司占據(jù)近50%的非貨ETF市場(chǎng)份額。

事實(shí)上，年內(nèi)申報(bào)的ETF幾乎都由頭部基金公司包攬。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月6日，年內(nèi)申報(bào)ETF較多的基金公司包括：華夏8只，富國(guó)7只，易方達(dá)6只，國(guó)泰、博時(shí)、匯添富、華泰柏瑞各5只，招商、工銀瑞信、永贏、南方、景順長(zhǎng)城、銀華等各4只。

以年內(nèi)申報(bào)ETF數(shù)量最多的華夏基金為例，今年共申報(bào)12只基金，其中有8只ETF，占比67%，并且ETF產(chǎn)品主要集中在科創(chuàng)板。此外，華夏基金還申報(bào)了2只債券基金和2只混合型基金。其中，混合基金作為唯二的兩只主動(dòng)權(quán)益基金，選擇的是“紅利策略”，均是資源型基金，且是成立門檻較低的發(fā)起式基金。

而管理規(guī)模最大的基金公司易方達(dá)基金，年內(nèi)申報(bào)7只基金中，有6只ETF，其中3只是科創(chuàng)板相關(guān)主題ETF，占比86%，另有1只債券基金。

也就是說(shuō)，目前來(lái)看市場(chǎng)上最大的兩家基金公司今年的新產(chǎn)品布局重心都在ETF，尤其是科創(chuàng)板相關(guān)的ETF是重中之重。

“ETF這兩年規(guī)模增長(zhǎng)很快，很多投資者把ETF當(dāng)作一個(gè)配置市場(chǎng)的工具。并且由于ETF規(guī)模增長(zhǎng)比較快，所以很多大基金公司選擇通過(guò)布局ETF來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，此外也有一部分選擇布局指數(shù)增強(qiáng)基金?！鼻昂ｉ_(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。

楊德龍指出，一般大型基金公司更喜歡發(fā)ETF，因?yàn)榭梢园l(fā)出規(guī)模，也有比較好的配套，有相關(guān)技術(shù)支持。而相對(duì)來(lái)說(shuō)，中小基金公司發(fā)行ETF比較少，因?yàn)橐环矫婧茈y發(fā)出規(guī)模，ETF的頭部效應(yīng)很強(qiáng)，頭部公司更易做大，也更能吸引投資者購(gòu)買，而小規(guī)模公司很難做大ETF的規(guī)模。

對(duì)此，格上理財(cái)旗下金樟投資研究員王祎也表示，頭部基金公司積極申報(bào)ETF和指數(shù)基金，主要是為了抓住市場(chǎng)需求和政策支持的機(jī)會(huì)，通過(guò)豐富的產(chǎn)品線和創(chuàng)新特色ETF產(chǎn)品來(lái)鞏固市場(chǎng)地位。與之相對(duì)，中小基金公司的確面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，只能通過(guò)推出具有獨(dú)特主題或細(xì)分市場(chǎng)的ETF和指數(shù)基金，來(lái)吸引投資者。

分析人士指出，2025年頭部基金公司通過(guò)寬基擴(kuò)容、科技聚焦兩大主線推動(dòng)ETF市場(chǎng)發(fā)展，同時(shí)借助費(fèi)率優(yōu)化和產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

事實(shí)上，頭部基金公司在產(chǎn)品布局上各有側(cè)重，但都注重多元化和創(chuàng)新。

王祎舉例，華夏基金在ETF領(lǐng)域表現(xiàn)突出，不僅規(guī)模領(lǐng)先，而且產(chǎn)品線豐富，覆蓋了寬基、行業(yè)、主題等多個(gè)方向。易方達(dá)基金在股票基金和指數(shù)基金方面有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，廣發(fā)基金在固收領(lǐng)域表現(xiàn)優(yōu)異，南方基金注重穩(wěn)健投資和客戶體驗(yàn)。天弘基金則在普惠金融方面有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，在貨幣市場(chǎng)型基金領(lǐng)域表現(xiàn)突出，尤其是余額寶等產(chǎn)品。這些公司的發(fā)展戰(zhàn)略與其產(chǎn)品布局密切相關(guān)，通過(guò)不斷優(yōu)化產(chǎn)品線，滿足不同投資者的需求，從而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先地位。

而在布局上，大、中、小型基金公司則取向不同。

“大基金公司以指數(shù)基金、增強(qiáng)基金和ETF為主，而中小基金公司更側(cè)重于發(fā)具有自己特色的主動(dòng)型基金，這樣可能做出差異化優(yōu)勢(shì)，這也是未來(lái)基金行業(yè)的格局?！睏畹慢堈f(shuō)。

王祎表示，大型基金公司聚焦ETF和指數(shù)基金，他們通常擁有較強(qiáng)的投研能力和品牌效應(yīng)，擴(kuò)大管理規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率，同時(shí)利用自身的品牌優(yōu)勢(shì)和渠道資源，吸引更多投資者。中型基金公司更多聚焦債基，他們?cè)谀承┘?xì)分領(lǐng)域，例如債券市場(chǎng)可能具有較強(qiáng)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，在細(xì)分市場(chǎng)中建立自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)利用債券市場(chǎng)的穩(wěn)定性和較低的風(fēng)險(xiǎn)，吸引風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者。小型基金公司則更多聚焦主動(dòng)管理型基金，他們?cè)谀承┨囟I(lǐng)域，通過(guò)靈活的調(diào)倉(cāng)和深度研究獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

王祎認(rèn)為，未來(lái)基金行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局將呈現(xiàn)“主被動(dòng)共生、細(xì)分突圍”的多元化趨勢(shì)。寬基ETF憑借低費(fèi)率、工具屬性持續(xù)擴(kuò)張，頭部公司占據(jù)70%以上份額。在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，主動(dòng)基金通過(guò)深度研究和靈活調(diào)倉(cāng)獲取超額收益。