大家好，來看下熱點(diǎn)消息。

特朗普簽署行政令調(diào)整對(duì)加墨加征關(guān)稅措施

據(jù)新華社消息，美國(guó)總統(tǒng)特朗普6日簽署行政令，調(diào)整對(duì)加拿大和墨西哥加征關(guān)稅措施，對(duì)符合“美國(guó)-墨西哥-加拿大協(xié)定”（美墨加協(xié)定）優(yōu)惠條件的進(jìn)口商品免征關(guān)稅。

根據(jù)白宮當(dāng)天發(fā)布的文件，對(duì)符合美墨加協(xié)定優(yōu)惠條件的商品予以免稅；對(duì)從加拿大進(jìn)口的、不符合美墨加協(xié)定優(yōu)惠條件的能源產(chǎn)品征收10%關(guān)稅；對(duì)從加拿大和墨西哥進(jìn)口的、不符合美墨加協(xié)定優(yōu)惠條件的鉀肥產(chǎn)品征收10%關(guān)稅；對(duì)不符合美墨加協(xié)定原產(chǎn)地規(guī)則的商品繼續(xù)征收25%關(guān)稅。

6日早些時(shí)候，特朗普在社交媒體上宣布，對(duì)墨西哥加征的25%關(guān)稅措施將在美墨加協(xié)定框架下暫緩執(zhí)行直至4月2日。

據(jù)美國(guó)全國(guó)廣播公司報(bào)道，美國(guó)政府一名高級(jí)官員估算，從墨西哥進(jìn)口到美國(guó)的商品中約一半符合豁免條件，從加拿大進(jìn)口到美國(guó)的商品中約38%符合豁免條件。報(bào)道說，相關(guān)豁免政策將持續(xù)至4月2日，特朗普計(jì)劃屆時(shí)將對(duì)來自多個(gè)國(guó)家的商品實(shí)施新一輪關(guān)稅。

特朗普當(dāng)天在白宮簽署行政令時(shí)表示，在4月2日之前的“過渡期”，行政令所做調(diào)整將對(duì)美國(guó)汽車制造商更加有利。

此前一天，美國(guó)白宮新聞發(fā)言人萊維特表示，特朗普已決定給予福特、通用和斯特蘭蒂斯三大汽車制造商為期一個(gè)月的關(guān)稅豁免，對(duì)其通過美墨加協(xié)定從墨西哥和加拿大進(jìn)口的汽車產(chǎn)品暫時(shí)免除25%的關(guān)稅。

特朗普于2月1日簽署行政令，對(duì)進(jìn)口自墨加兩國(guó)的產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅。2月3日，特朗普宣布對(duì)兩國(guó)加征關(guān)稅措施暫緩30天實(shí)施，并繼續(xù)進(jìn)行談判。根據(jù)這一決定，相關(guān)加征關(guān)稅措施于3月4日生效。

歐洲央行下調(diào)三大關(guān)鍵利率25個(gè)基點(diǎn)

據(jù)新華社報(bào)道，歐洲中央銀行6日宣布，將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率分別下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。這是歐洲央行自去年6月以來第六次降息。

此次降息后，歐元區(qū)存款機(jī)制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別降至2.50%、2.65%和2.90%。

歐洲央行當(dāng)天在新聞公報(bào)中表示，其政策目標(biāo)仍是確保歐元區(qū)通脹持續(xù)穩(wěn)定在2%的中期目標(biāo)附近。當(dāng)前通脹水平與此前預(yù)測(cè)基本一致，通脹回落進(jìn)程按計(jì)劃推進(jìn)。目前，歐洲央行的貨幣政策正逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，利率下調(diào)降低了企業(yè)和家庭的融資成本，貸款增長(zhǎng)有所回升。然而，歐洲央行過去的加息仍在影響信貸存量，整體信貸增長(zhǎng)依然疲弱。

歐洲央行當(dāng)天還發(fā)布了對(duì)歐元區(qū)總體通脹率的最新預(yù)測(cè)——2025年該通脹率為2.3%，2026年為1.9%，2027年為2.0%。其中，2025年通脹預(yù)期上調(diào)，主要因能源價(jià)格上漲。

歐洲央行同時(shí)下調(diào)了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)2025年經(jīng)濟(jì)增速為0.9%，2026年為1.2%，下調(diào)原因主要是出口減少和投資疲軟，貿(mào)易政策不確定性也是重要因素。

成本塌陷，PX走勢(shì)偏空

近期，PX期貨持續(xù)下跌，主力合約昨日盤中下探至6658元/噸，創(chuàng)近3個(gè)月最低。進(jìn)入3月檢修期，高企的庫存能否得到有效消化，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

針對(duì)PX價(jià)格持續(xù)走低，宏源期貨聚酯分析師王江楠認(rèn)為，主要原因是成本端原油的下行和下游需求低迷。近期原油市場(chǎng)利空因素較多，除受到關(guān)注的美俄談判外，美國(guó)關(guān)稅政策和OPEC+增產(chǎn)計(jì)劃令國(guó)際油價(jià)大跌，PX成本塌陷。

“2月初，PX交易二季度集中檢修邏輯，價(jià)格一度走強(qiáng)，但下游PTA裝置大面積檢修削弱了PX二季度去庫力度。同期，國(guó)內(nèi)多套PTA裝置檢修陸續(xù)公布后，聚酯需求恢復(fù)緩慢，傳統(tǒng)旺季未能扭轉(zhuǎn)需求的冷淡，剛需的減少使PX基本面無力支撐價(jià)格?！蓖踅Q。

目前PX與石腦油價(jià)差（PXN）在200美元/噸附近，處于五年同期低位，市場(chǎng)預(yù)期短期內(nèi)仍難有明顯改善。

“1月份以來，亞洲石腦油價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)。俄羅斯以及中東向亞洲出口石腦油有所波動(dòng)，導(dǎo)致3月和4月亞洲石腦油供應(yīng)預(yù)期顯著縮減。同時(shí)，石腦油自身需求有所改善，日韓裂解裝置開工率提升，國(guó)內(nèi)裂解需求提升，均在一定程度上推動(dòng)價(jià)格上漲。最終的結(jié)果是，PXN持續(xù)壓縮，在200美元/噸附近運(yùn)行。中期來看，若后期亞洲石腦油供應(yīng)縮量預(yù)期被打破，PXN有望回升。短期僅靠PX自身去扭轉(zhuǎn)PXN低迷情況的可能性較小，預(yù)計(jì)PXN維持低位運(yùn)行?！蓖踅f。

“PXN仍有進(jìn)一步壓縮的可能?！贝蟮仄谪浘埘シ治鰩熗踱曟梅治觯芄┬栌绊?，石腦油上半年大概率偏強(qiáng)。同時(shí)，下游PTA檢修超預(yù)期，PX基本面偏弱。此外，地?zé)捠艹善酚投愑绊?，后期也?huì)轉(zhuǎn)向生產(chǎn)化工品，對(duì)芳烴形成壓力，PXN仍有繼續(xù)壓縮可能。

從需求端看，目前PX倉(cāng)單較高，下游織造、瓶片需求仍不理想。3月份檢修能否緩解PX基本面壓力，從而向上形成支撐呢？

“目前較為確定的變動(dòng)是，中海油惠州裝置檢修從3月中旬推遲至3月底，預(yù)計(jì)持續(xù)50天。揚(yáng)子石化裝置將檢修從4月推遲至5月下旬，預(yù)計(jì)持續(xù)40天。盛虹煉化由于重整裝置故障，PX環(huán)節(jié)目前降負(fù)運(yùn)行，4月可能有檢修計(jì)劃。3月明確有檢修計(jì)劃的是九江石化和浙石化，PX可能輕微累庫?！蓖踅J(rèn)為，短期來看，成本定價(jià)是聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的邏輯，需要關(guān)注地緣局勢(shì)和宏觀面的影響。中長(zhǎng)期來看，PX有去庫預(yù)期，價(jià)格有支撐，關(guān)注下游聚酯恢復(fù)情況。

“3月PX市場(chǎng)確實(shí)存在一定規(guī)模的檢修計(jì)劃，短期可能減少部分供應(yīng)，但PX整體開工率仍處于高位，再加上國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能逐步投放，下游PTA又增加檢修，因此3月的檢修僅能階段性緩解供應(yīng)壓力，難以從根本上扭轉(zhuǎn)供需寬松格局。”王鈺婷表示，受弱需求及產(chǎn)能擴(kuò)張影響，PX價(jià)格上行空間有限。不過，短期影響PX價(jià)格波動(dòng)的核心因素是原油價(jià)格走勢(shì)。近期，OPEC+按照此前計(jì)劃開始增產(chǎn)，俄烏局勢(shì)緩和使地緣溢價(jià)回吐，均利空油價(jià)。在成本和基本面的雙重打壓下，PX走勢(shì)偏空。

責(zé)任編輯：李國(guó)雷 主管：崔麗華