稀土行業(yè)，迎來重磅消息！

2月19日，工信部就《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》等公開征求意見。意見稿指出，工信部、自然資源部、國家發(fā)改委負(fù)責(zé)稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理工作，制定下達(dá)年度稀土開采和稀土冶煉分離總量控制指標(biāo)。

企業(yè)主體方面，工信部會同有關(guān)部門確定稀土開采企業(yè)和稀土冶煉分離企業(yè)，并向社會公布。稀土開采企業(yè)和稀土冶煉分離企業(yè)應(yīng)當(dāng)是國家推動組建的大型稀土企業(yè)集團(tuán)及所屬稀土開采企業(yè)和稀土冶煉分離企業(yè)。未獲得稀土指標(biāo)的組織和個人不得開展稀土開采和冶煉分離生產(chǎn)活動。

有券商研究機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前海外進(jìn)口原料恢復(fù)仍存在不確定性，需求端則受益于機(jī)器人、eVTOL、AI等新興領(lǐng)域，稀土板塊有望底部改善。2025年，預(yù)計稀土價格將震蕩走強(qiáng)。尤為值得關(guān)注的是，作為人形機(jī)器人不可或缺的原材料，人形機(jī)器人的快速進(jìn)化放量將顯著提振稀土磁材板塊估值。2025年，稀土永磁行業(yè)有望迎來盈利和估值的雙重改善。

稀土板塊迎來大消息

據(jù)工信部網(wǎng)站2月19日消息，為貫徹落實(shí)《稀土管理條例》，有效保護(hù)和合理開發(fā)利用稀土資源，維護(hù)生態(tài)安全，促進(jìn)稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，工信部原材料工業(yè)司起草了《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》《稀土產(chǎn)品信息追溯管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》，現(xiàn)面向社會公開征求意見。

根據(jù)意見稿，工信部、自然資源部、國家發(fā)改委負(fù)責(zé)稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理工作，制定下達(dá)年度稀土開采和稀土冶煉分離總量控制指標(biāo)。工信部會同有關(guān)部門確定稀土開采企業(yè)和稀土冶煉分離企業(yè)，并向社會公布。

意見稿指出，稀土開采企業(yè)和稀土冶煉分離企業(yè)應(yīng)當(dāng)是國家推動組建的大型稀土企業(yè)集團(tuán)（以下簡稱稀土集團(tuán)）及所屬稀土開采企業(yè)和稀土冶煉分離企業(yè)。除依照條例確定的企業(yè)外，其他組織和個人不得獲得稀土指標(biāo)。未獲得稀土指標(biāo)的組織和個人不得開展稀土開采和冶煉分離生產(chǎn)活動。

稀土指標(biāo)確定與下達(dá)方面，意見稿指出，工信部會同自然資源部、國家發(fā)改委，根據(jù)稀土資源儲量和種類差異、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、生態(tài)保護(hù)、市場需求等因素，研究擬定當(dāng)年度稀土指標(biāo)，報國務(wù)院批準(zhǔn)確定。工信部、自然資源部按年度向稀土集團(tuán)和有關(guān)?。▍^(qū)、市）工業(yè)和信息化、自然資源主管部門印發(fā)稀土指標(biāo)下達(dá)通知，明確指標(biāo)下達(dá)數(shù)量、企業(yè)基本條件等要求。

指標(biāo)分解方面，稀土集團(tuán)應(yīng)根據(jù)年度稀土指標(biāo)下達(dá)通知有關(guān)要求，商有關(guān)省（區(qū)、市）工業(yè)和信息化、自然資源主管部門，向所屬稀土開采企業(yè)和稀土冶煉分離企業(yè)分解下達(dá)稀土指標(biāo)，并報工業(yè)和信息化部、自然資源部，以及有關(guān)?。▍^(qū)、市）工業(yè)和信息化、自然資源主管部門備案。

問責(zé)懲罰方面，稀土集團(tuán)及所屬稀土開采企業(yè)和稀土冶煉分離企業(yè)存在超指標(biāo)、無指標(biāo)生產(chǎn)等違法違規(guī)行為的，按照有關(guān)法律法規(guī)追究相應(yīng)責(zé)任；情節(jié)嚴(yán)重的，責(zé)令停產(chǎn)停業(yè)，對主要負(fù)責(zé)人、直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接負(fù)責(zé)人員依法給予處分；對于涉嫌犯罪的，移送公安機(jī)關(guān)處理。

稀土集團(tuán)所屬稀土開采企業(yè)和稀土冶煉分離企業(yè)存在超指標(biāo)生產(chǎn)等違法違規(guī)行為的，核減下一年度稀土指標(biāo)。

機(jī)構(gòu)：行業(yè)將迎來盈利和估值雙重改善

2024年以來，人形機(jī)器人、AI等新興領(lǐng)域的飛速發(fā)展，引發(fā)了諸多投資者的關(guān)注，相關(guān)股票持續(xù)獲得資金追捧。在人形機(jī)器人、AI等行業(yè)飛速發(fā)展的背后，一些潛在受益者也陸續(xù)浮出水面，而稀土永磁，就是其中之一。

據(jù)了解，電機(jī)在人形機(jī)器人中扮演著關(guān)鍵角色，關(guān)節(jié)驅(qū)動、伺服控制、精密運(yùn)動等核心功能均依賴于高性能電機(jī)支持。稀土永磁憑借高磁能積、高矯頑力和耐高溫等特性，為電機(jī)提供穩(wěn)定強(qiáng)大磁場，是實(shí)現(xiàn)電機(jī)高效、緊湊、輕便的關(guān)鍵所在。

長江證券指出，人形機(jī)器人發(fā)展一方面打開了稀土永磁遠(yuǎn)期需求空間：根據(jù)測算，單臺人形機(jī)器人釹鐵硼用量約為3.5KG，若人形機(jī)器人賣出10萬臺-50萬臺-100萬臺，2025年高性能釹鐵硼需求量分別增加0.27%～1.34%～2.69%，由于龍頭磁材企業(yè)在人形機(jī)器人業(yè)務(wù)布局上具備先發(fā)優(yōu)勢，增量需求對應(yīng)到龍頭企業(yè)產(chǎn)能，增速更加顯著。若遠(yuǎn)期賣出1億臺，將帶來35萬噸的增量需求（測算2025年全球高性能釹鐵硼需求約13萬噸）。另一方面，人形機(jī)器人發(fā)展將推動磁材行業(yè)向高性能、高附加值方向發(fā)展，需要關(guān)注磁材企業(yè)由單純供應(yīng)磁材到逐步切入磁組件業(yè)務(wù)后，產(chǎn)品價值量倍數(shù)提升所帶來的盈利改善。

上述券商表示，當(dāng)前，稀土價格底部已現(xiàn)，且2025年存在上行預(yù)期，托底稀土永磁企業(yè)利潤。作為人形機(jī)器人不可或缺的原材料，人形機(jī)器人的快速進(jìn)化放量將顯著提振稀土磁材板塊估值，2025年稀土永磁行業(yè)有望迎來盈利和估值的雙重改善。建議重點(diǎn)關(guān)注主業(yè)維持穩(wěn)健放量增長且在人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈布局上取得優(yōu)勢的公司。

國金證券也表示，下游人形機(jī)器人和低空經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)打開稀土領(lǐng)域新增需求，磁材標(biāo)的有望與稀土資源標(biāo)的共振；行業(yè)供改、緬甸供給擾動協(xié)同成本曲線上抬，疊加供需改善延續(xù)，稀土板塊望迎業(yè)績估值雙升。此外，稀土作為我國定價、全球領(lǐng)先的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，在逆全球化的大背景下，板塊整體關(guān)注度有望顯著提高。

中信證券指出，2024年國內(nèi)指標(biāo)增速回落疊加進(jìn)口礦減量共同推動稀土供需格局修復(fù)。當(dāng)前海外進(jìn)口原料恢復(fù)仍存在不確定性，需求端則受益于機(jī)器人、eVTOL、AI等新興領(lǐng)域，稀土板塊有望底部改善，預(yù)計2025年氧化鐠釹價格將上行至45萬元-55萬元/噸區(qū)間。同時中美博弈背景下，稀土戰(zhàn)略資源地位不斷提升。

“稀土作為同時具備基本面修復(fù)、新興領(lǐng)域主題投資以及戰(zhàn)略礦產(chǎn)資源多重屬性的板塊，上漲行情有望持續(xù)。”中信證券說道。

校對：王錦程