近日，北汽藍(lán)谷披露公告稱，公司擬將中文名稱由“北汽藍(lán)谷新能源科技股份有限公司”變更為“北汽極狐新能源汽車股份有限公司”，想要借此強(qiáng)化品牌辨識(shí)度及影響力。

更名背后是北汽藍(lán)谷當(dāng)下的困局。

七年前借殼上市時(shí)，“藍(lán)谷”是北汽集團(tuán)的驕傲，研發(fā)端的優(yōu)勢(shì)助力其成為“新能源汽車第一股”，與特斯拉比肩。

但短短數(shù)年，新能源汽車市場變天，北汽藍(lán)谷風(fēng)光不再，急需標(biāo)桿產(chǎn)品破局。這一重任顯然被放在了自主品牌極狐身上，其能否帶領(lǐng)北汽藍(lán)谷重回往日榮光，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。

吳典 攝

加碼增程

更名之前，北汽藍(lán)谷一直在推進(jìn)一件事情，即將可用資金調(diào)向極狐和享界，其中極狐的方向是加碼增程車，享界則側(cè)重于產(chǎn)品升級(jí)開發(fā)。

被調(diào)整用途的資金來自2023年的定增融資，當(dāng)時(shí)北汽藍(lán)谷共募得資金約60.3億元（扣除不含稅發(fā)行費(fèi)用后的實(shí)際募資凈額）。按原計(jì)劃，這些資金將用于6個(gè)項(xiàng)目，但考慮到市場需求、經(jīng)濟(jì)效益、資金使用效率及項(xiàng)目進(jìn)展情況等因素，公司擬調(diào)整部分項(xiàng)目資金的用途。

具體來看，由于原計(jì)劃中的“ARCFOX 阿爾法 T 車型升級(jí)改款項(xiàng)目”“整車產(chǎn)品升級(jí)開發(fā)項(xiàng)目”“研發(fā)與核心能力建設(shè)項(xiàng)目”中的部分項(xiàng)目已達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，因此擬對(duì)這部分項(xiàng)目進(jìn)行募投項(xiàng)目結(jié)項(xiàng)。

而對(duì)于上述三個(gè)項(xiàng)目中的部分其他細(xì)分項(xiàng)目，北汽藍(lán)谷將終止或放緩?fù)度?。例如“ARCFOX 阿爾法 T 車型升級(jí)改款項(xiàng)目”中包括三款 ARCFOX 品牌阿爾法 T 純電動(dòng)車型整車產(chǎn)品升級(jí)開發(fā)，其中兩款，剩余一款則將終止開發(fā)；再如“整車產(chǎn)品升級(jí)開發(fā)項(xiàng)目”中涉及三款 ARCFOX品牌 N61 純電動(dòng)車型整車產(chǎn)品升級(jí)開發(fā)，其中一款亦將終止開發(fā)……

根據(jù)變更計(jì)劃，這些所對(duì)應(yīng)的資金將重新投入兩個(gè)方向，其一是向兩個(gè)原定項(xiàng)目追加額度，分別為“面向場景化產(chǎn)品的滑板平臺(tái)開發(fā)項(xiàng)目”“ARCFOX 阿爾法 T5 車型升級(jí)改款項(xiàng)目”；其二是包括“ARCFOX阿爾法 T5升級(jí)改款項(xiàng)目（增程）”“ARCFOX 阿爾法 S5 車型升級(jí)改款項(xiàng)目”“享界車型項(xiàng)目”“MPV 車型開發(fā)項(xiàng)目”在內(nèi)的新項(xiàng)目。

其中“ARCFOX阿爾法T5升級(jí)改款項(xiàng)目（增程）”為阿爾法 T5增程車型的升級(jí)開發(fā)，總投資額度約3.48億元，擬使用募集資金2億元；“ARCFOX阿爾法S5車型升級(jí)改款項(xiàng)目”涉及阿爾法 S5純電及增程車型，投資總額約6.24億元，擬使用募集資金3.5億元；“享界車型項(xiàng)目”則包括3款產(chǎn)品的升級(jí)開發(fā)，總投資額達(dá)到55.32億元，擬使用募集資金7億元。

一個(gè)現(xiàn)象是，北汽藍(lán)谷在近期明確回應(yīng)投資者，稱目前享界增程版車型正在有序開發(fā)中，還表示2025年將實(shí)現(xiàn)從純電單動(dòng)力到純電增程雙軌的產(chǎn)品陣容，“公司擁有增程技術(shù)的研發(fā)能力和技術(shù)儲(chǔ)備，極狐增程產(chǎn)品會(huì)在后續(xù)產(chǎn)品規(guī)劃中陸續(xù)上市”。

結(jié)合募資用途的變更信息來看，公司想要加碼增程車的意圖已經(jīng)昭然若揭，主攻純電的極狐和享界都將切入增程車賽道。

主力品牌失守

不同于傳統(tǒng)油車需要通過增程、插混來逐步向純電車過渡，北汽藍(lán)谷其實(shí)極具電車基因，其成立于2009年的子公司北汽新能源是國內(nèi)新能源乘用車的首批“玩家”。

根據(jù)公開信息，早在2011年，北汽新能源就正式下線了首款純電動(dòng)汽車E150EV，之后又相繼推出了EC系列、EX系列、EU系列等多個(gè)細(xì)分市場產(chǎn)品。

后來，其抓住網(wǎng)約車市場發(fā)展紅利，通過與滴滴等出行平臺(tái)合作，北汽新能源迅速發(fā)展。根據(jù)東興證券數(shù)據(jù)，2013年至2017年，北汽新能源累計(jì)銷量已經(jīng)超過18萬輛，位列純電動(dòng)汽車市場保有量第一名。截至2017年11月，其純電動(dòng)車銷量僅次于特斯拉的89013輛，位居全球第二。

那幾年的高歌猛進(jìn)給了北汽集團(tuán)勇氣，2018年的一場發(fā)布會(huì)上，時(shí)任北汽集團(tuán)黨委書記、董事長徐和誼直言“北汽就是走新能源化創(chuàng)新之路，燃油車不玩了”。他甚至還公開表示，除特種車、專用車以外，2020年北汽集團(tuán)將率先在北京市全面停止自主品牌傳統(tǒng)燃油乘用車的銷售，到2025年在中國境內(nèi)全面停止生產(chǎn)和銷售自主品牌傳統(tǒng)燃油乘用車。

于是，后來的北汽藍(lán)谷就一直奔走在純電車的路上，其推出了自主品牌極狐，并與華為合作加碼智能出行。

2020年，極狐首款量產(chǎn)車型阿爾法T上市，次年上新了阿爾法S，2022年又推出阿爾法S華為HI版。這些新品沒有得到市場的廣泛接納，因技術(shù)與宣發(fā)不同步、車款投入滯后等問題，極狐在2021、2022年僅銷售了0.6萬輛、1.3萬輛。

幾乎同一時(shí)間，網(wǎng)約車市場也逐步趨于飽和，多重因素導(dǎo)致北汽藍(lán)谷慢慢被同行甩在了身后。2020年—2023年，北汽新能源全年銷量分別為2.59萬輛、2.61萬輛、5.02萬輛和9.22萬輛，較2019年時(shí)的15.06萬輛相差甚遠(yuǎn)。

破局之舉

銷售端疲軟也帶動(dòng)業(yè)績變化。

拉長時(shí)間軸來看，2018年、2019年是北汽藍(lán)谷業(yè)績表現(xiàn)最好的兩年，分別實(shí)現(xiàn)營收180.91億元、235.89億元，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤0.73億元、0.92億元。

此后其財(cái)務(wù)指標(biāo)急轉(zhuǎn)直下，2020年?duì)I收銳減至52.72億元，歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，為-64.82億元。

這種虧損局面至今仍未得到改善。2024年，北汽藍(lán)谷預(yù)計(jì)歸母凈利潤虧損65億至69.5億元。算下來，2020年至2024年的五年時(shí)間里，北汽藍(lán)谷累計(jì)虧損至少達(dá)到290億元，平均每年虧損超58億元。

上述數(shù)據(jù)也意味著，對(duì)于北汽藍(lán)谷而言，賣車并不是一門賺錢的生意。信達(dá)證券在一則研報(bào)中指出，上半年北汽藍(lán)谷實(shí)現(xiàn)銷量2.8 萬輛，其中第二季度單季銷量為1.8萬輛，單車虧損8.69萬元，環(huán)比減虧1.35萬元。

現(xiàn)金流的情況似乎更嚴(yán)峻。近年來，北汽藍(lán)谷賬面貨幣資金一直無法覆蓋短債（短期借款+一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債）。截至2024年9月末，公司擁有貨幣資金37.16億元，可對(duì)應(yīng)短債規(guī)模已經(jīng)達(dá)到77.43億元。

為了“補(bǔ)血”，上市后北汽藍(lán)谷又進(jìn)行了三次定增融資，分別募得資金10.34億元、54.5億元、60.3億元，若算上2018年借殼上市那一次，公司累計(jì)募資規(guī)模已經(jīng)超過410億元。另外，2018年至2023年，北汽藍(lán)谷還合共收到了約104.93億元的政府補(bǔ)貼。

這種情況顯然不健康。為了扭轉(zhuǎn)局面，北汽藍(lán)谷加深了與華為的捆綁，于2024年8月推出對(duì)標(biāo)寶馬5系、奧迪A6、奔馳E級(jí)等高端豪華轎車的享界S9。

根據(jù)鴻蒙智行數(shù)據(jù)，2024年，鴻蒙智行全年累計(jì)交付444956輛，其中享界S9交付7494輛，8月至12月的月均交付為1594.8輛，份額占比并不高。

截至2025年1月，享界S9交付643輛，不及2024年9月的2169輛。

當(dāng)前的局面來看，無論享界還是極狐，似乎都無法扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的局面，加注增程車或許已經(jīng)是北汽藍(lán)谷不得不為的一步。

記者 吳典