□ 2024年規(guī)模排名前五的銀行理財子公司分別是招銀理財、興銀理財、農銀理財、信銀理財、工銀理財

□ 國有行理財機構在規(guī)模榜單前五中占據(jù)兩席，其中農銀理財超過信銀理財成為市場第三。一改2023年股份行理財公司占據(jù)規(guī)模榜單前三的局面

上海證券報記者近日從業(yè)內獲悉，2024年股份行理財公司坐穩(wěn)市場規(guī)模頭排交椅，國有大行理財機構表現(xiàn)亮眼，其中農銀理財規(guī)模重回規(guī)模榜單“三甲”。

歷經凈值化轉型，遭遇破凈潮、贖回潮等考驗后，銀行理財市場競爭格局生變。業(yè)內人士認為，對銀行理財機構而言，接下來要擺脫對現(xiàn)金類產品的依賴，打造非固收類理財業(yè)務的差異化優(yōu)勢，方能應對激烈的市場競爭，實現(xiàn)規(guī)模持續(xù)增長。

國有大行理財機構“恢復元氣”

2019年6月，我國首家銀行理財子公司建信理財開業(yè)。目前，已有32家銀行理財機構相繼獲批籌建和開業(yè)，其中國有大行6家、股份行12家、城商行8家、農商行1家、合資5家。

2024年銀行理財市場存續(xù)規(guī)模29.95萬億元，較年初增長11.75%。與2023年不同的是，國有大行理財機構逐步“恢復元氣”。

普益標準數(shù)據(jù)顯示，2024年規(guī)模排名前五的銀行理財子公司分別是招銀理財、興銀理財、農銀理財、信銀理財、工銀理財，規(guī)模分別為2.44萬億元、2.16萬億元、1.97萬億元、1.95萬億元和1.93萬億元。

國有行理財機構在規(guī)模榜單前五中占據(jù)兩席，其中農銀理財超過信銀理財成為市場第三。這一改2023年股份行理財公司占據(jù)規(guī)模榜單前三的局面。

根據(jù)普益標準數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在榜單前五家理財公司中，農銀理財?shù)墓淌疹惍a品存續(xù)規(guī)模占比最低，僅55.2%，而現(xiàn)金管理類理財產品存續(xù)規(guī)模僅次于“榜首”招銀理財，占比達37.95%。過去一年，農銀理財“農銀時時付”開放式人民幣理財產品多次拔得現(xiàn)金管理產品存續(xù)規(guī)模頭籌。

“2024年股份行和國有大行理財機構規(guī)模增長最多?！逼找鏄藴恃芯繂T楊頎表示，伴隨市場風險偏好有所提升，銀行理財業(yè)務將吸引更多資金流入，規(guī)模有望進一步增長。

“固收+”成競爭利器

從銀行理財存續(xù)規(guī)模來看，現(xiàn)金管理類和固收類理財產品仍然是理財公司的“基本盤”，但伴隨市場環(huán)境變化，產品收益面臨挑戰(zhàn)，倒逼銀行理財從單一資產、單策略轉向多元資產、多策略。

據(jù)中信證券銀行業(yè)研究團隊統(tǒng)計，2025年1月末，國有行系、股份行系、城商行系、農商行系及其他理財機構管理規(guī)模分別達到9.74萬億元、13.59萬億元、5.37萬億元和1.30萬億元，占比分別為32.5%、45.3%、17.9%和4.3%，國有大行理財機構規(guī)模下降幅度偏大。

對此，中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐表示，主要原因或為同業(yè)活期存款監(jiān)管對國有大行的影響相對較強。據(jù)悉，1月現(xiàn)金管理類理財業(yè)績規(guī)模雙降，現(xiàn)金管理類理財產品投資的貨幣市場工具——同業(yè)存單等規(guī)模和收益也在持續(xù)下降。

在利率中樞下行趨勢下，對于銀行理財機構而言，只有緊跟市場變化、不斷提升核心競爭力，才能實現(xiàn)規(guī)模持續(xù)增長。多家理財公司投資管理人士表示，今年要想實現(xiàn)“穩(wěn)規(guī)模”，必須擺脫對現(xiàn)金類產品路徑依賴，避免單純依靠固收，要豐富“固收+”產品布局，強化多資產多策略能力。

做優(yōu)產品業(yè)績，是“穩(wěn)規(guī)?！钡谋匾獥l件。長沙銀行資產管理部的總經理程莉莎表示，2025年將秉持穩(wěn)健低波的投資理念，不斷精進投研能力，有效組合資產和策略，打造純固收、“固收+”等“拳頭”產品，力爭為客戶提供更好的投資體驗。

打造非固收業(yè)務優(yōu)勢

伴隨銀行理財市場競爭加劇，在非標資產收益率下降、手工補息取消、同業(yè)存款利率受限等挑戰(zhàn)下，銀行理財存續(xù)產品同質化以及權益類產品規(guī)模占比偏低等問題值得重視。

銀行理財人士認為，破題的關鍵，是通過能力提升和策略豐富，打造自身在非固收類理財業(yè)務方面的差異化競爭優(yōu)勢。

一些理財公司正在培育“將理財資金更有效地投資于資本市場”的優(yōu)勢。興銀理財總裁汪圣明表示，一直以來，興銀理財聚焦新能源、低空經濟等領域，持續(xù)開展股權投資。

近期，興銀理財通過聯(lián)動興業(yè)銀行各地分行，落地了多單認股權業(yè)務。主體為生物醫(yī)藥、半導體、國產超算、高端制造等多個行業(yè)的專精特新企業(yè)、國家高新技術企業(yè)等科技型中小企業(yè)。

也有理財公司看好權益市場中長期投資潛力，正在打造投研優(yōu)勢?！?年以來，我們已經打造了超20人的權益投研團隊，分為消費、制造、周期、科技四個小組，覆蓋全部一級行業(yè)和數(shù)百家重點公司。”寧銀理財投資團隊相關負責人說。