2025年，券商發(fā)債融資規(guī)模已超1000億元。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，33家券商已發(fā)行67只債券（按發(fā)行起始日計），合計發(fā)行規(guī)模達1077億元。年內還有4家券商發(fā)債融資申請獲得監(jiān)管部門批復。同時，券商年內發(fā)債平均利率約1.92%，發(fā)債融資成本大幅降低。

分析人士認為，受益于市場環(huán)境寬松、預期向好，券商作為資本市場的重要參與者，積極發(fā)債儲備資金，以支持業(yè)務擴張和增強市場競爭力。通過發(fā)行債券補充資本金，可以優(yōu)化自身資本結構，提升抗風險能力。

發(fā)債熱情升溫

2月17日晚間，長城證券發(fā)布2025年度第三期短期融資券發(fā)行結果公告，該期10億元短期融資券票面利率為1.83%。今年以來，長城證券已發(fā)行三期短期融資券。第二期結果于2月12日公布，發(fā)行規(guī)模10億元，票面利率為1.8%；第一期結果于1月15日公布，發(fā)行規(guī)模10億元，票面利率為1.73%。

今年以來，券商密集發(fā)債“補血”。僅2月11日一天內，就有中國銀河、招商證券、中信證券、國信證券、廣發(fā)證券、光大證券、長城證券、南京證券8家券商發(fā)行債券。按照計劃發(fā)行規(guī)模來看，上述機構合計發(fā)債融資金額達230億元。

券商年內融資已逾千億元。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計，2025年以來，截至2月18日，33家券商已發(fā)行67只債券（按發(fā)行起始日計），合計發(fā)行規(guī)模達1077億元。

從發(fā)行債券種類來看，券商已發(fā)行證券公司債35只，發(fā)行總額為643億元；發(fā)行證券公司次級債14只，發(fā)行總額為170億元；發(fā)行證券公司短期融資券18只，發(fā)行總額為258億元。其中，在14只證券公司次級債中，有3只為永續(xù)債，分別由中信證券、長江證券、中信建投發(fā)行。

從單家券商來看，按照實際發(fā)行數(shù)量統(tǒng)計，國泰君安證券已發(fā)行113億元債券，金額居首；其次是中國銀河證券、中信證券、招商證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券，已發(fā)行債券規(guī)模分別為85億元、60億元、57億元、56億元、50億元。

談及券商密集發(fā)債原因，東吳證券固收首席分析師李勇在接受《國際金融報》記者采訪時表示，一方面，市場環(huán)境寬松，融資成本降低。今年初，市場貨幣供應量較為寬松，市場利率水平較低且處于下行趨勢。這種環(huán)境顯著降低了券商債券融資的成本，使得發(fā)債成為一種更具吸引力的融資方式。較低的利率意味著券商在償還債務時需要支付的利息較少，從而提高了債券融資的經(jīng)濟效益。另一方面，在A股市場預期向好的背景下，投資者信心顯著回升。

發(fā)債成本降低

從募資用途來看，多數(shù)券商機構將發(fā)債募資金額用于補充運營資金，或用于償還到期債務或公司業(yè)務發(fā)展。

從融資成本來看，根據(jù)券商的發(fā)行結果公告統(tǒng)計，已發(fā)行的債券票面利率多在1.6%至2.7%之間，僅有1只債券票面利率逾3%。同時，券商年內發(fā)債平均利率約1.92%，相比2024年同期均值下降約0.4個百分點。

相對前幾年票面利率大多處于3%以上的情況，券商發(fā)債融資的成本大大降低。例如，中泰證券的一只短期融資券、華泰證券的一只證券公司債券，票面利率均僅為1.6%。

“與其他融資方式相比，發(fā)債融資具有多方面優(yōu)勢?！崩钣抡f，一是保護股東權益。發(fā)債融資不會稀釋公司股東的股權，有利于保護股東的控制權和利益。二是融資便捷高效。債券市場相對成熟，發(fā)行流程標準化，發(fā)債融資更加便捷和高效。三是優(yōu)化資本結構。作為資本密集型行業(yè)，券商通過發(fā)行債券補充資本金，可以優(yōu)化自身資本結構，提升抗風險能力。

此外，2025年以來，已有4家券商發(fā)債融資申請獲得監(jiān)管部門批復。

2月13日，西南證券公告稱，獲批向專業(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過35億元公司債券。2月11日，財達證券公告稱，獲批向專業(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過30億元次級公司債券。1月7日，國海證券公告稱，獲批向專業(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過100億元公司債券。1月6日，招商證券公告稱，獲批向專業(yè)投資者公開發(fā)行短期公司債券，債券面值余額不超過400億元。

記者：王媛媛