中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅成交價(jià)格持平。N型復(fù)投料成交均價(jià)為4.17萬元/噸，N型顆粒硅成交均價(jià)為3.90萬元/噸，P型多晶硅成交均價(jià)為3.40萬元/噸。

硅業(yè)分會指出，現(xiàn)階段多晶硅企業(yè)多以穩(wěn)價(jià)為主，少數(shù)散單出現(xiàn)極端高價(jià)，但行業(yè)均價(jià)仍較為穩(wěn)定。多晶硅價(jià)格維持穩(wěn)定的主要原因?yàn)槟昵皞湄浗Y(jié)束，企業(yè)成交有限。另外，多晶硅期貨上市近一月，現(xiàn)貨價(jià)格與盤面價(jià)格整體呈現(xiàn)共振上漲，極大程度地穩(wěn)定了企業(yè)的價(jià)格信心，頭部企業(yè)參與期貨交易的意愿有所提升。

該機(jī)構(gòu)判斷，隨著多晶硅行業(yè)自律的穩(wěn)步推進(jìn)及春節(jié)期間下游原料囤貨的消耗，年后多晶硅價(jià)格有望繼續(xù)回升至相對合理區(qū)間。不過，據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)InfoLink觀察，硅料廠家仍希望將國產(chǎn)塊料新單報(bào)價(jià)抬升至4.5萬元/噸、國產(chǎn)顆粒硅抬升至3.9萬元/噸，但硅片采購方接受度還不高，價(jià)格抬升速度緩慢。

與上周相同，廠家銷售策略仍呈現(xiàn)分化。InfoLink指出，部分廠家在1月開始選擇減緩發(fā)貨、暫停執(zhí)行合同，然而部分廠家更加側(cè)重自身庫存以及排產(chǎn)規(guī)律，選擇在行情較差的時(shí)點(diǎn)維持平穩(wěn)發(fā)貨，采取緩和減少庫存風(fēng)險(xiǎn)的策略。

該機(jī)構(gòu)判斷，硅料廠家仍存在一定的觀望情緒，目前來看硅料漲價(jià)的博弈仍將持續(xù)至春節(jié)后。硅料產(chǎn)量部分則維持平穩(wěn)，主要由于中國春節(jié)假期臨近且處于北方低溫區(qū)間，預(yù)計(jì)近兩月產(chǎn)量水平整體難以出現(xiàn)大幅波動。這一判斷與硅業(yè)分會給出的趨勢一致，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國絕大多數(shù)多晶硅企業(yè)處于降負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，少數(shù)企業(yè)在合理范圍內(nèi)逐步提產(chǎn)，整體產(chǎn)量仍維持在9萬噸左右。

硅片價(jià)格同樣持穩(wěn)運(yùn)行。硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周，N型G10L單晶硅片成交均價(jià)穩(wěn)定在1.18元/片；N型G12R單晶硅片成交均價(jià)穩(wěn)定在1.3元/片；N型G12單晶硅片成交均價(jià)穩(wěn)定在1.55元/片。新一輪漲價(jià)下游暫未接受，年前硅片價(jià)格基本維持現(xiàn)狀。

據(jù)硅業(yè)分會分析，本周硅片價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行的主要原因是供應(yīng)短缺的現(xiàn)象緩解。具體來看，專業(yè)化電池企業(yè)開始陸續(xù)放假，使下游采購需求減少，硅片出貨節(jié)奏相應(yīng)放緩，1月庫存開始累加。因此在本輪博弈中，硅片價(jià)格暫無上漲動力。此外，本周硅片生產(chǎn)企業(yè)基本維持現(xiàn)有開工率，1月硅片產(chǎn)量維持預(yù)期的46GW不變。

在InfoLink看來，雖然各規(guī)格的硅片價(jià)格持穩(wěn)為主，但相對而言，近期，硅片價(jià)格在供需牽引下較為堅(jiān)挺。但是該機(jī)構(gòu)也提醒說，作為供應(yīng)鏈壓力承擔(dān)環(huán)節(jié)的組件端，組件價(jià)格卻仍呈現(xiàn)持穩(wěn)甚至下行的態(tài)勢。在這種情況下，上中游供應(yīng)鏈的漲價(jià)維持難度將加大，進(jìn)一步考驗(yàn)市場平衡能力。

“展望后市，須格外關(guān)注春節(jié)后的市場動態(tài)變化。若硅片價(jià)格持續(xù)上漲，可能促使企業(yè)調(diào)整排產(chǎn)計(jì)劃。一旦企業(yè)為應(yīng)對市場變化而提高稼動率，不排除節(jié)后價(jià)格反轉(zhuǎn)下行的可能性?！盜nfoLink說道。

“在下游需求轉(zhuǎn)弱的背景下，1月硅片價(jià)格再漲的可能性不大。”硅業(yè)分會的判斷與此類似，不過，硅業(yè)分會還提到，中長期來看，硅片和電池庫存水準(zhǔn)都相對較低，即便一季度終端需求不及預(yù)期，上游也可以通過調(diào)節(jié)開工率來緩解供需矛盾。

電池片方面，各規(guī)格產(chǎn)品同樣以橫盤為主，InfoLink認(rèn)為，隨著電池片廠家開始放假，訂單執(zhí)行情況與價(jià)格皆趨于平穩(wěn)，后續(xù)靜待春節(jié)后的市場變化。

值得一提的是，P型M10電池片均價(jià)維持0.33元/W，價(jià)格區(qū)間則依舊為0.32元/W—0.34元/W。由于多數(shù)廠家已關(guān)停P型產(chǎn)能，因供應(yīng)緊缺、國內(nèi)外訂單大量集中，本周M10尺寸價(jià)格仍維持于相對高點(diǎn)。InfoLink指出，因過往幾周的漲幅，少數(shù)電池片廠家正規(guī)劃于節(jié)后提高P型M10電池片稼動率，未來價(jià)格走勢仍需觀察該尺寸的實(shí)際產(chǎn)量而定，假如短期供需錯(cuò)配緩解，P型M10電池片價(jià)格或?qū)⒅匦禄貧w橫盤。

組件方面，近期現(xiàn)貨市場與集中式項(xiàng)目也隨著交付收尾開始平穩(wěn)，多數(shù)訂單延后至春節(jié)后商談交付，多數(shù)廠家按照光伏協(xié)會指導(dǎo)價(jià)格執(zhí)行交付約0.68元/W—0.70元/W，低價(jià)0.6元/W—0.65元/W的價(jià)格區(qū)段也逐漸縮減。本周分布與集中項(xiàng)目價(jià)格并無變化，價(jià)格平穩(wěn)落于每瓦0.68—0.70元之間。

在近期發(fā)布的研究報(bào)告中，中信證券認(rèn)為，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈量、價(jià)、利觸底的情況下，隨著需求端有望逐步復(fù)蘇并穩(wěn)健增長，而供給側(cè)通過行政約束、自律限產(chǎn)和市場化出清等手段，且有望受益于潛在的改革政策落地，行業(yè)有望迎來基本面修復(fù)。

中信證券判斷，短期看，預(yù)計(jì)隨著2025年一季度末旺季來臨，產(chǎn)業(yè)鏈量利有望開啟反彈行情；中期看，隨著落后產(chǎn)能加速實(shí)質(zhì)性出清，光伏供給側(cè)有望于2025年下半年逐步重構(gòu)，具備技術(shù)、成本、資金和全球化解決方案服務(wù)能力優(yōu)勢的龍頭廠商有望率先引領(lǐng)行業(yè)反轉(zhuǎn)。