2024年國內煤炭市場供應穩(wěn)定的格局下，煤價高位回落，下游發(fā)電企業(yè)盈利得以回暖。近日上市電力企業(yè)披露的2024年業(yè)績預告普遍預喜。

1月23日晚間京能電力(600578)披露，預計2024年實現歸母凈利潤約15.78億元至19.09億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加約7億元至10.31億元，同比增加約79.73%至117.43%。與上年同期（重述后數據：8.81億元）相比，將增加6.97億元到10.28億元，同比增加79.11%到116.69%。

同時該公司預計2024年實現扣非凈利潤約15.14億元至18.45億元，與上年同期相比，將增加約7.53億元至10.84億元，同比增加約98.95%至142.44%。

對于業(yè)績大幅預增的原因，京能電力表示，2024年社會用電量需求增加，公司按需組織開展區(qū)域交易協(xié)調，優(yōu)化營銷策略和電量分配，實現銷售電量同比增加。針對不同區(qū)域市場特點，科學制定營銷策略，積極研判市場供需形勢，做好各類型交易銜接爭取市場收益，實現全年平均結算電價同比提高。

此外該公司提及，堅持“長協(xié)為主、市場為輔”的燃料采購策略，加強燃料成本管控，提高采購議價能力，有效降低燃料成本，經營業(yè)績同比大幅增長。

受益于2024年燃料成本下降的不僅有京能電力。

華電能源(600726)2024年預計實現歸母凈利潤約1.24億元，與上年同期相比，將實現扭虧為盈，預計2024年實現扣非凈利潤約為-1.82億元。

該公司表示，2024年度歸母凈利潤扭虧為盈且同比增幅較大的主要原因：一是提升電力營銷創(chuàng)效，積極搶發(fā)增發(fā)效益電，拓展發(fā)電空間，火電機組輔助服務收益同比增加，實現穩(wěn)量提價目標。二是加強煤價管控增效，努力提高長協(xié)煤兌現率，優(yōu)化來煤結構，抓好“冬煤夏儲”，入廠標煤單價同比大幅下降。

贛能股份(000899)也披露，2024年預計實現歸母凈利潤6.65億元至7.65億元，同比增長35.82%至56.25%，預計實現扣非凈利潤6.42億元至7.42億元，同比增長24.12%至43.46%。

該公司也提及，2024年度公司業(yè)績變動的主要原因是受區(qū)域電力市場交易及新能源影響，公司平均上網電價及所屬火電廠發(fā)電量同比有所下降；同時，公司所屬火電廠燃料成本同比降低，煤電邊際收益同比有所提升。

據卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2024年國內動力煤市場整體經歷先跌后漲進而偏弱調整過程。以山東地區(qū)Q5000大卡動力煤到廠價格為例，截至2024年底主流價格在700元/噸至720元/噸，較2024年初累計下行147.5元/噸，跌幅在17.2%；2024年均價在787.94元/噸，較2023年均價下跌90.13元/噸，跌幅在10.26%。

“2024年國內煤炭供需格局偏寬松，煤價重心下行壓力較大。全年煤炭產量整體穩(wěn)中有增，而進口量再創(chuàng)歷史新高，市場供應較為充裕，僅個別時間段存在供應略有偏緊情形；而需求端受經濟增速放緩、新能源裝機容量快速增長等因素影響需求放量有限，難以對煤價形成有力支撐。受此影響，2024年國內煤價整體以下行為主，僅5月及9月前后伴隨部分下游用戶有提庫需求釋放，煤價出現階段性上行?！弊縿?chuàng)資訊動力煤分析師任慧云分析，2025年預計國內動力煤整體呈現供大于需局面，價格重心將繼續(xù)向下調整。

她表示，供應方面，2025年國內煤炭新增產能將有減少，但經前期國內先進產能集中釋放，預計動力煤產能繼續(xù)保持在高位水平，產量較為充足；同時進口有望繼續(xù)維持在歷史高位水平，國內動力煤供應整體仍較充裕。而需求端來看，2025年我國宏觀經濟或以穩(wěn)為主，全社會發(fā)電量仍有增量空間，但伴隨清潔能源等非化石機組裝機容量增加，利用效率提升，預計煤電增量有限，耗煤需求增速或有放緩；非電行業(yè)受環(huán)保等政策影響預計耗煤增量也將有所受限。整體來看，2025年國內動力煤市場存供大于需壓力，煤價重心繼續(xù)下探預期較強。