臨近春節(jié)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入交貨“掃尾期”，也出現(xiàn)了一些新情況。

“當(dāng)前，全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)處于良性健康的運(yùn)行狀態(tài)?！毙馒P鳴集團(tuán)產(chǎn)業(yè)研究部主管錢稼豐告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，聚酯上游原料處于穩(wěn)定生產(chǎn)階段，PTA、MEG均正常開工，PTA開工率處于近五年的中位水平，MEG開工率則處于近五年高位水平。

對(duì)此，隆眾資訊分析師麻琦也介紹，得益于良性的庫(kù)存和持續(xù)的“超賣”現(xiàn)象，今年P(guān)TA下游聚酯負(fù)荷表現(xiàn)超預(yù)期，負(fù)荷較往年有所提升。

據(jù)了解，自2024年11月底起，聚酯行業(yè)促銷得當(dāng)，庫(kù)存已實(shí)現(xiàn)連續(xù)6周去化。至2025年1月初，POY可用庫(kù)存降至3天以內(nèi)，為2019年以來(lái)的最低水平，而往年同期可用庫(kù)存普遍在10天以上。

同樣，聚酯及下游今年春節(jié)前的市場(chǎng)表現(xiàn)明顯好于預(yù)期，主要體現(xiàn)在春節(jié)放假時(shí)間較之前預(yù)期推遲10到15天。

恒逸國(guó)貿(mào)研究總監(jiān)王廣前表示，聚酯下游終端的訂單在去年12月出現(xiàn)了一波明顯釋放，織造工廠忙于交付訂單，下游印染廠開機(jī)率也保持在74%的歷年同期高位，說明終端訂單比較充足。

據(jù)他介紹，下游織造在終端訂單釋放和原料絲價(jià)格觸底后，將聚酯工廠的滌綸絲產(chǎn)成品庫(kù)存特別是POY的產(chǎn)品庫(kù)存大量搬空。目前，聚酯大廠的POY多個(gè)產(chǎn)品規(guī)格出現(xiàn)負(fù)庫(kù)存欠貨狀態(tài)，滌綸長(zhǎng)絲工廠的開工負(fù)荷處于歷年最高水平。

往年臨近春節(jié)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈也將迎來(lái)較為漫長(zhǎng)的假期，今年春節(jié)放假也是在同步進(jìn)行，但較往年有所不同。

“今年春節(jié)前，下游織造仍有常規(guī)性趕工現(xiàn)象。主要趕工的是年前訂單，新單有一定試樣，但由于臨近春節(jié)交付時(shí)間不足，實(shí)單下達(dá)預(yù)計(jì)在春節(jié)后，染廠開工率下行較緩，隨著1月中旬供氣停止，印染廠也將陸續(xù)放假。”錢稼豐稱。

在王廣前看來(lái)，今年聚酯及下游工廠還會(huì)延續(xù)往年的春節(jié)放假狀態(tài)，但因聚酯長(zhǎng)絲和短纖工廠的庫(kù)存水平偏低，部分蘇北聚酯大廠因當(dāng)?shù)毓と司佣?，不存在員工長(zhǎng)途返鄉(xiāng)過節(jié)的擔(dān)憂，因此這部分聚酯工廠的春節(jié)開工負(fù)荷會(huì)比較充足。其余浙江地區(qū)的工廠因工人返鄉(xiāng)過節(jié)還是會(huì)有一些檢修情況。蕭紹地區(qū)部分加彈廠因今年生產(chǎn)效益非常好，生產(chǎn)利潤(rùn)較前兩年提高200~300元/噸，且在手訂單較足，如果工人不返鄉(xiāng)的話則考慮春節(jié)高負(fù)荷生產(chǎn)。

“目前，從聚酯終端各環(huán)節(jié)來(lái)看，聚酯下游織造去年12月底已陸續(xù)開啟春節(jié)減產(chǎn)放假模式，但大面積減停產(chǎn)多集中在1月10—15日。部分訂單較好及擁有外貿(mào)單的企業(yè)放假時(shí)間會(huì)推遲至除夕前幾天，染廠的放假時(shí)間也會(huì)稍晚于織造廠，大部分集中在1月10—18日?！甭殓Q。

而聚酯產(chǎn)業(yè)鏈下游紡織行業(yè)多數(shù)企業(yè)計(jì)劃在本月15到20日停車放假。目前廠商陸續(xù)交付訂單，外來(lái)務(wù)工人員也進(jìn)入返鄉(xiāng)行程，工廠多趕在染廠停氣前逐漸降負(fù)停車。其中，19到20日放假的企業(yè)居多，少部分廠商春夏季訂單稀少，月中即開啟減停產(chǎn)模式。個(gè)別紡織企業(yè)外貿(mào)訂單較好，春節(jié)前忙于交付訂單，計(jì)劃22到24日停車放假。

“整體來(lái)看，今年春節(jié)前下游加彈織造和印染廠的開工水平是好于上個(gè)月初預(yù)期的?！蓖鯊V前表示，原料價(jià)格來(lái)到近年歷史低位區(qū)間，且原油價(jià)格跌不下來(lái)，上游原料產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)也被壓縮到歷史低位，這時(shí)終端客戶認(rèn)可當(dāng)前原料價(jià)格下的一些訂單?！皩?duì)于織造工廠而言，即使沒有充足的訂單，當(dāng)前的原料價(jià)格做出來(lái)產(chǎn)品也不怕累庫(kù)，在資金成本較低的情況下，下游工廠愿意增加庫(kù)存?！彼Q。

“因放假節(jié)奏較之前預(yù)期推遲，且聚酯工廠的庫(kù)存壓力不大，而下游織造的前期備貨到春節(jié)后一周。”在王廣前看來(lái)，春節(jié)后理論上聚酯工廠會(huì)開足馬力生產(chǎn)。尤其是在低原料價(jià)格的情況下，終端需求有較強(qiáng)的韌性。

在錢稼豐看來(lái)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈今年春節(jié)整體放假時(shí)間相比去年有所延后，反映出現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈下游訂單和效益相對(duì)良好，經(jīng)營(yíng)者相對(duì)樂觀?！艾F(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)價(jià)格重心偏低，需求在低價(jià)下會(huì)有超預(yù)期表現(xiàn)，春節(jié)后的行情值得期待?！彼Q。

隨著季節(jié)性的弱勢(shì)凸顯，PTA下游聚酯集中發(fā)布檢修信息，終端織造亦逐步降負(fù)?！邦A(yù)計(jì)至春節(jié)前，PTA下游聚酯負(fù)荷最低降至82%左右，較其他年度同期高2到15個(gè)百分點(diǎn)。終端織造隨著務(wù)工人員返鄉(xiāng)及物流停滯，負(fù)荷或較往年變化不大。”麻琦稱。