今年，A股市場(chǎng)分紅與回購(gòu)態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁，金額雙創(chuàng)歷史新高，其中注銷式回購(gòu)的逐步普及成為顯著特征，深刻影響著市場(chǎng)格局與投資者預(yù)期。

先看分紅層面，多達(dá)3967家上市公司發(fā)布現(xiàn)金分紅公告，涉及金額高達(dá)2.35萬(wàn)億元。諸如工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)移動(dòng)等巨頭分紅數(shù)額居前，工商銀行以1092.03億元彰顯雄厚實(shí)力與回饋股東的決心。連續(xù)3年分紅總額超2萬(wàn)億元，凸顯A股在股東回報(bào)機(jī)制上趨于成熟。不僅如此，首次中期分紅與1年多次分紅的公司數(shù)量顯著增多。超110家上市公司發(fā)布三季度分紅預(yù)案，洽洽食品便是典型，其擬每10股派發(fā)現(xiàn)金3元（含稅），現(xiàn)金分紅總額達(dá)1.49億元，這類舉措讓投資者更及時(shí)地共享企業(yè)發(fā)展紅利，也彰顯企業(yè)對(duì)自身盈利的信心及穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的擔(dān)當(dāng)。

在回購(gòu)層面，2114家上市公司實(shí)施回購(gòu)，金額合計(jì)達(dá)1626.81億元。藥明康德、?？低暤?2家企業(yè)回購(gòu)金額超10億元，展現(xiàn)出對(duì)企業(yè)自身價(jià)值的認(rèn)可。而注銷式回購(gòu)漸成潮流，?？低曈?2月9日公告擬回購(gòu)20億元至25億元公司股份用于依法注銷減少注冊(cè)資本，預(yù)計(jì)回購(gòu)5000萬(wàn)股至6250萬(wàn)股，約占公司目前已發(fā)行總股本的0.54%至0.68%。貴州茅臺(tái)、藥明康德、九安醫(yī)療、伊利股份等也紛紛披露上限超10億元的回購(gòu)計(jì)劃且全部用于減資注銷。注銷式回購(gòu)意義非凡，它使公司總股本減少，在盈利恒定情況下，每股收益得以提升，進(jìn)而增加股東持股價(jià)值與回報(bào)率，體現(xiàn)企業(yè)管理層著眼于股東長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的資本運(yùn)作智慧。

A股分紅回購(gòu)聯(lián)袂創(chuàng)新高，背后的政策因素顯而易見，股票回購(gòu)增持再貸款機(jī)制成效初顯。已有超200家上市公司申請(qǐng)回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款用于股票回購(gòu)，牧原股份、海康威視、溫氏股份等企業(yè)申請(qǐng)貸款金額上限名列前茅。該政策為企業(yè)回購(gòu)提供資金活水，有力推動(dòng)回購(gòu)行動(dòng)，穩(wěn)定股價(jià)的同時(shí)增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，促使資金向優(yōu)質(zhì)企業(yè)匯聚。

于市場(chǎng)而言，分紅力度加大猶如穩(wěn)定器。在市場(chǎng)波動(dòng)之際，穩(wěn)定分紅能吸引長(zhǎng)期資金，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，抑制短期投機(jī)，助力市場(chǎng)健康發(fā)展。像一些追求穩(wěn)健收益的投資者會(huì)優(yōu)先考量分紅穩(wěn)定的企業(yè)，為市場(chǎng)注入長(zhǎng)期投資理念。回購(gòu)則似強(qiáng)心針，企業(yè)回購(gòu)股份時(shí)，流通股份減少，改善供需，支撐股價(jià)。眾多企業(yè)回購(gòu)所傳遞的積極信號(hào)，能有效驅(qū)散市場(chǎng)恐慌陰霾，激發(fā)投資熱情。

展望未來(lái)，A股市場(chǎng)分紅和回購(gòu)力度有望持續(xù)攀升。隨著資本市場(chǎng)投融資綜合改革的深入推進(jìn)，監(jiān)管政策將持續(xù)激勵(lì)企業(yè)重視股東回報(bào)。企業(yè)在謀求自身發(fā)展壯大過程中，會(huì)越發(fā)注重與投資者共享發(fā)展成果。同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力也將倒逼企業(yè)借助分紅和回購(gòu)提升競(jìng)爭(zhēng)力與吸引力。在吸引投資者資金的賽道上，能提供優(yōu)厚分紅與積極回購(gòu)策略的企業(yè)將脫穎而出，引領(lǐng)市場(chǎng)形成更注重股東權(quán)益的良性生態(tài)。

然而，問題也不容忽視。部分上市公司可能受短期利益驅(qū)使，不顧自身實(shí)際經(jīng)營(yíng)與資金需求而過度回購(gòu)，這可能引發(fā)資金鏈斷裂等隱患，危及企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。分紅方面，企業(yè)亦需在保障可持續(xù)發(fā)展的前提下合理規(guī)劃，防止過度分紅削弱研發(fā)創(chuàng)新與市場(chǎng)拓展等戰(zhàn)略投入，從而影響企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力與長(zhǎng)期盈利能力。

綜上所述，A股市場(chǎng)當(dāng)下的分紅回購(gòu)熱潮是資本市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)程中的關(guān)鍵現(xiàn)象。它在提升股東價(jià)值、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、提振市場(chǎng)信心等多方面有著積極效能，但企業(yè)和監(jiān)管部門需協(xié)同防范潛在風(fēng)險(xiǎn)，以保障這一熱潮健康、可持續(xù)發(fā)展，推動(dòng)A股邁向更成熟、更繁榮的新高度，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入強(qiáng)勁金融動(dòng)力，為廣大投資者創(chuàng)造更為豐厚的價(jià)值回報(bào)。

本版專欄文章僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)。