全球市場大動(dòng)蕩！

昨晚，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)連續(xù)第10個(gè)交易日下跌，這是自1974年10月份以來最長的連續(xù)下跌周期。截至收盤，道瓊斯指數(shù)下跌 1123.03 點(diǎn)，跌幅 2.58%。標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)下跌 2.95% ，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌 3.56%，收盤時(shí)跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

歐洲股市期指和亞太市場的期指亦是全線殺跌、黃金、石油也是集體走低。虛擬幣市場更是暴跌，比特幣殺跌超5%，價(jià)格逼近10萬美元關(guān)口；以太坊大跌超6%，狗狗幣等大跌超9%。最近24小時(shí)，全球共有253601人被爆倉 ，爆倉總金額為7.02億美元。

北京時(shí)間12月19日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間從4.5%至4.75%下調(diào)至4.25%至4.50%。繼2024年9月美聯(lián)儲(chǔ)四年來首次啟動(dòng)寬松周期后，連續(xù)第三次降息，累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的鷹派言論無疑是殺跌之主因。那么，真正的影響會(huì)有多大呢？

值得注意的是，北京時(shí)間12月19日早間，香港金管局宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.75%。

跌懵了

昨晚，美股遭遇歷史性一刻。截至收盤，美國三大指數(shù)全線暴跌。道瓊斯指數(shù)下跌1123.03點(diǎn)，跌幅2.58%，這是自8 月以來的最大跌幅，也是今年以來道瓊斯指數(shù)第二次在一個(gè)交易日內(nèi)下跌1000點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌2.95% ，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌3.56%。昨晚，道瓊斯指數(shù)也是連續(xù)10個(gè)交易日下跌，這是自1974年10月份連續(xù) 11 個(gè)交易日下跌以來最長的連續(xù)下跌周期。

板塊方面，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的11個(gè)主要板塊均有所下跌，其中房地產(chǎn)和非必需消費(fèi)品領(lǐng)跌。

加密貨幣相關(guān)股票也大幅下跌，鮑威爾表示央行不得持有比特幣，也不會(huì)尋求法律變更來持有比特幣后，相關(guān)股票跌幅加劇。但有人猜測，特朗普新政府可能會(huì)尋求建立政府持有的比特幣股票。虛擬幣市場則跌幅更大。比特幣殺跌超5%，價(jià)格逼近10萬美元關(guān)口；以太坊大跌超6%，狗狗幣等大跌超9%。爆倉人數(shù)超過了25萬人。

與此同時(shí)，美元指數(shù)大漲1.22%，并突破108。10 年期美國國債收益率上漲近12個(gè)基點(diǎn)，至4.504%，并在下午交易中徘徊在4.5%的關(guān)鍵水平附近。2年期美國國債收益率飆升超過10個(gè)基點(diǎn)，至4.348%。

此外，加拿大主要股指出現(xiàn)10個(gè)月來最大跌幅。多倫多證券交易所 S&P/TSX綜合指數(shù)收盤下跌562.71點(diǎn)，至24,557點(diǎn)，跌幅2.2%，為 11月5日以來的最低收盤水平。加拿大10年期國債收益率上漲8.2個(gè)基點(diǎn)，至3.224%，跟隨美國國債的走勢。十大板塊全部收跌。科技股下跌4.5%，電子商務(wù)公司Shopify Inc. 下跌7.3%。歐洲和亞太市場主要期指全線殺跌。黃金、石油等大宗商品走勢亦趨于弱勢。

分歧依然存在

顯然，華爾街是悲觀的。根據(jù)芝加哥商品交易所FedWatch 工具追蹤的聯(lián)邦基金期貨交易，美聯(lián)儲(chǔ)在明年1月份下次政策會(huì)議上再次降息的可能性已降至10%以下?！靶聜酢睂吮硎荆绻茉磧r(jià)格大幅上漲，我們可能在2025年看不到美聯(lián)儲(chǔ)降息。

但亦有機(jī)構(gòu)投資人關(guān)注到另一個(gè)點(diǎn)，那就是美國經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁，鮑威爾亦在發(fā)言中提到了這一點(diǎn)，而這才是投資的根本?？_爾·施萊夫 (CAROL SCHLEIF)，BMO 私人財(cái)富首席市場策略師表示，市場對(duì)鮑威爾的言論如此反應(yīng)，有點(diǎn)讓人感到驚訝。交易員們希望美聯(lián)儲(chǔ)不要過多關(guān)注通脹問題，但鮑威爾也多次指出，經(jīng)濟(jì)仍然強(qiáng)勁，尤其是相對(duì)于世界其他地區(qū)。

康涅狄格州費(fèi)爾菲爾德 DAKOTA WEALTH 高級(jí)投資組合經(jīng)理 ROBERT PAVLIK表示，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的反應(yīng)有點(diǎn)令人驚訝，市場大量拋售。但鮑威爾的言論首先沒有讓經(jīng)濟(jì)情況變得更糟；其次，美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)以來發(fā)生的一切基本上都是意料之中的。

波士頓 LPL Financial首席股票策略師則表示，過度的倉位和情緒導(dǎo)致股市容易遭遇拋售。通脹預(yù)期大幅上升和相關(guān)的債券拋售是一個(gè)借口。里士滿哈里斯金融集團(tuán)執(zhí)行合伙人表示，美聯(lián)儲(chǔ)扮演了格林奇的角色——在 2025 年收回了兩次降息。市場往往會(huì)對(duì)降息產(chǎn)生過高預(yù)期，一旦出現(xiàn)政策變化的絲毫跡象，就會(huì)導(dǎo)致市場大幅回調(diào)。但具有諷刺意味的是，考慮到勞動(dòng)力市場的走向，美聯(lián)儲(chǔ)在 2025 年采取超出預(yù)期政策行動(dòng)的可能性要大得多。

另一個(gè)值得關(guān)注的問題是，就短期而言，美元指數(shù)的大幅拉升意味著非美貨幣的殺跌，這其中主要是日元的表現(xiàn)。最近，日元又出現(xiàn)了貶值的趨勢，可能會(huì)有利于日元套息交易的短暫回暖，這個(gè)方向?qū)κ袌龃嬖诜e極的一面。

其實(shí)，對(duì)于股市而言，要關(guān)注的問題主要是兩個(gè)：一是短期內(nèi)，是否會(huì)因市場暴跌則出現(xiàn)衍生品平倉潮，并加劇股市波動(dòng)；二是中長期，是否會(huì)對(duì)實(shí)體的向好預(yù)期構(gòu)成重大沖擊，并引發(fā)資金的撤退潮。

跟隨

繼美聯(lián)儲(chǔ)決定降低美國利率后，海灣合作委員會(huì)的大多數(shù)央行周三也下調(diào)了基準(zhǔn)利率。

海灣地區(qū)的石油和天然氣出口國通常會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的利率調(diào)整，因?yàn)樵摰貐^(qū)大多數(shù)貨幣都與美元掛鉤。只有科威特第納爾與包括美元在內(nèi)的一籃子貨幣掛鉤。

該地區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體沙特阿拉伯將其回購協(xié)議（回購）利率和逆回購利率分別下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5% 和4.5%。阿聯(lián)酋還將隔夜存款基準(zhǔn)利率下調(diào)四分之一個(gè)百分點(diǎn)，至4.4%。

大多數(shù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)體基本上沒有受到其他地區(qū)持續(xù)高通脹的影響，并實(shí)施了雄心勃勃的經(jīng)濟(jì)多元化計(jì)劃，以促進(jìn)非石油地區(qū)增長。

據(jù)國家通訊社周三報(bào)道，阿曼央行還將回購利率下調(diào) 25 個(gè)基點(diǎn)至 5%?？ㄋ栄胄袑⑷笾饕市》抡{(diào)30 個(gè)基點(diǎn)，而巴林央行則將隔夜存款利率下調(diào)25 個(gè)基點(diǎn)至 5%?？仆匮胄性谝环萋暶髦斜硎?，“已采取漸進(jìn)、均衡的方式調(diào)整貼現(xiàn)率”，并指出自9月19日起已將貼現(xiàn)率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4%。

校對(duì)：劉星瑩