繼2020年初六家證券公司試點(diǎn)并表監(jiān)管后，適用于全行業(yè)的并表管理指引即將發(fā)布。

界面新聞從多家券商處獲悉，為加強(qiáng)證券公司集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，維護(hù)證券公司穩(wěn)健運(yùn)行，防范金融風(fēng)險(xiǎn)跨境跨業(yè)傳染，日前，中證協(xié)就《證券公司并表管理指引（試行）》（下稱《指引》）征求行業(yè)意見。值得關(guān)注的是，本次指引尚未完全落地，還有后續(xù)再度調(diào)整空間。

“《指引》明確并表范圍，除了傳統(tǒng)的并表子公司外，還涵蓋了對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有重大影響的子公司。同時(shí)，《指引》提供并表凈資本計(jì)算表。”有券商從業(yè)人士對(duì)界面新聞解釋稱。

《指引》起草說明稱，試點(diǎn)以來，證券公司境內(nèi)外附屬機(jī)構(gòu)持續(xù)增加、業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)展、復(fù)雜程度隨之提升，集團(tuán)經(jīng)營面臨諸多挑戰(zhàn)，強(qiáng)化證券集團(tuán)公司治理、資本管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)管理的重要性及必要性日益突出，尚需出臺(tái)統(tǒng)一、全面、兼具可操作性與前瞻性的行業(yè)性并表指引。

從內(nèi)容來看，《指引》共四十條，主要包括四部分內(nèi)容：一是明確并表管理總則，二是明確并表管理的范圍，三是明確并表管理各要素的管理要求，四是對(duì)并表管理設(shè)置過渡期。

在并表管理總則方面，《指引》結(jié)合行業(yè)現(xiàn)狀，明確并表管理目的是為加強(qiáng)證券公司集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，維護(hù)證券公司穩(wěn)健運(yùn)行，防范金融風(fēng)險(xiǎn)跨境跨業(yè)傳染。同時(shí)，明確并表管理適用于中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的證券公司，證券集團(tuán)由證券公司及其下設(shè)的各級(jí)附屬機(jī)構(gòu)組成。

《指引》所稱并表管理，是指證券公司對(duì)證券集團(tuán)的公司治理、資本和財(cái)務(wù)等進(jìn)行全面持續(xù)的管控，有效識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測、評(píng)估和控制證券集團(tuán)的總體風(fēng)險(xiǎn)狀況。并表管理的要素包括并表管理范圍、公司治理、業(yè)務(wù)協(xié)同與內(nèi)部交易管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、資本管理等。

在并表范圍方面，《指引》根據(jù)控制關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性確定并表范圍。并表主體范圍方面，一是涵蓋我國現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的會(huì)計(jì)并表范圍的機(jī)構(gòu)。二是證券公司對(duì)被投資機(jī)構(gòu)不構(gòu)成控制，但被投資機(jī)構(gòu)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和潛在損失足以對(duì)證券集團(tuán)造成重大影響的，也應(yīng)納入并表管理范圍。并表業(yè)務(wù)范圍方面，明確證券公司應(yīng)當(dāng)將納入并表管理機(jī)構(gòu)的各類表內(nèi)外、境內(nèi)外、本外幣業(yè)務(wù)納入集團(tuán)并表管理業(yè)務(wù)范圍。

在過渡期安排方面，考慮到行業(yè)實(shí)際情況，《指引》針對(duì)不同類型的證券公司設(shè)置了不同的過渡期：一是已正式實(shí)施并表監(jiān)管試點(diǎn)的證券公司，過渡期為自發(fā)布之日起半年；二是其他下設(shè)有境外附屬機(jī)構(gòu)的證券公司，過渡期為自發(fā)布之日起一年半；三是其余證券公司過渡期為自發(fā)布之日起三年。

與此同時(shí)，《指引》還對(duì)并表管理要素進(jìn)行進(jìn)一步明確，包括，公司治理、業(yè)務(wù)協(xié)同與內(nèi)部交易管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、資本管理等并表管理各構(gòu)成要素。

公司治理方面，一是明確建立以集團(tuán)管理為基礎(chǔ)的公司治理架構(gòu)，確保其與證券集團(tuán)整體業(yè)務(wù)性質(zhì)、資本實(shí)力、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度和風(fēng)險(xiǎn)管理能力相適應(yīng)；二是保障依法行使股東權(quán)利，通過公司治理程序參與相關(guān)經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理，確保證券公司及附屬機(jī)構(gòu)公司治理的獨(dú)立性；三是明確董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層、各部門、各分支機(jī)構(gòu)及各附屬機(jī)構(gòu)要充分履行相應(yīng)的并表管理職責(zé)，建立健全并表管理協(xié)作機(jī)制，將并表管理納入內(nèi)部審計(jì)范疇；四是要求委托外部專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)集團(tuán)并表管理的有效性進(jìn)行評(píng)估，頻率為每3年至少進(jìn)行1次；五是明確在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后四個(gè)月內(nèi)，向中國證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送年度并表管理情況。

業(yè)務(wù)協(xié)同與內(nèi)部交易管理方面，一是應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)種類、區(qū)域布局、市場環(huán)境和自身并表管理能力，科學(xué)進(jìn)行跨境經(jīng)營的決策，指導(dǎo)其圍繞集團(tuán)總體戰(zhàn)略充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，合理配置集團(tuán)資源，對(duì)集團(tuán)成員之間開展的外包服務(wù)、交叉業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范管理；二是統(tǒng)籌規(guī)劃附屬機(jī)構(gòu)定位，確保各附屬機(jī)構(gòu)有明確的經(jīng)營目標(biāo)和市場定位，避免集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)混合操作；三是在證券集團(tuán)內(nèi)建立并持續(xù)完善內(nèi)部防火墻體系，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)在集團(tuán)內(nèi)部無序傳遞和跨境、跨業(yè)、跨機(jī)構(gòu)、跨產(chǎn)品傳染；四是基于并表管理的合理需要，依法依規(guī)在集團(tuán)范圍內(nèi)采集和運(yùn)用并表管理所需數(shù)據(jù)；五是對(duì)證券集團(tuán)內(nèi)部交易進(jìn)行并表管理，充分關(guān)注潛在利益輸送、虛增資本、轉(zhuǎn)移收入、風(fēng)險(xiǎn)傳染、監(jiān)管套利和其他對(duì)證券集團(tuán)穩(wěn)健經(jīng)營可能產(chǎn)生的負(fù)面影響；六是要求制定證券集團(tuán)內(nèi)部交易管理制度，建立并執(zhí)行重大內(nèi)部交易審批決策程序。

風(fēng)險(xiǎn)管理方面，一是要求在證券集團(tuán)內(nèi)建立與證券集團(tuán)組織架構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)規(guī)模和復(fù)雜程度相適應(yīng)的集團(tuán)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系；二是要求從風(fēng)險(xiǎn)文化、制度與偏好、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別評(píng)估、監(jiān)測預(yù)警、應(yīng)對(duì)報(bào)告等全流程及集中度管理等方面強(qiáng)化證券集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理能力；三是要求從信息系統(tǒng)建設(shè)、風(fēng)險(xiǎn)管理人員配備、并表數(shù)據(jù)治理及質(zhì)量控制等方面加大證券集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理資源投入，夯實(shí)基礎(chǔ)保障。

資本管理方面，一是要求堅(jiān)持資本集約型、高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展，聚焦主責(zé)主業(yè)，提升資本使用效率和回報(bào)水平；二是要求制定證券集團(tuán)資本規(guī)劃并實(shí)施資本管理，堅(jiān)持合理性和審慎性原則，強(qiáng)化前瞻性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和資本管理；三是提出應(yīng)參照附件計(jì)算證券集團(tuán)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，并應(yīng)根據(jù)附屬機(jī)構(gòu)數(shù)量、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度、內(nèi)部管理需要等，構(gòu)建反映集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)水平、各類風(fēng)險(xiǎn)水平以及資本充足水平的指標(biāo)體系，并逐步實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)計(jì)算和監(jiān)測。

并表監(jiān)管的要求源自2016年。2016年6月，證監(jiān)會(huì)修訂了《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》（下稱《風(fēng)控辦法》），要求證券公司應(yīng)當(dāng)將所有子公司以及比照子公司管理的各類孫公司納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，強(qiáng)化分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理全覆蓋，并提出推動(dòng)并表監(jiān)管的中期安排。

2017年4月，根據(jù)部分證券公司申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)證券行業(yè)并表監(jiān)管試點(diǎn)前期工作。

2018年9月、2019年11月，經(jīng)行業(yè)互評(píng)和外部專家評(píng)審，中金公司、招商證券、中信證券、華泰證券、中信建投、國泰君安6家證券公司已基本建立能夠有效覆蓋各類風(fēng)險(xiǎn)、各業(yè)務(wù)條線、各子孫公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，初步具備實(shí)施并表監(jiān)管條件。

2020年，券商并表監(jiān)管試點(diǎn)正式啟動(dòng)。

有機(jī)構(gòu)人士告訴記者，“并表監(jiān)管是對(duì)金融集團(tuán)有效監(jiān)管的重要手段，在證券行業(yè)集團(tuán)化、國際化的發(fā)展趨勢(shì)下，對(duì)大型集團(tuán)化經(jīng)營的證券公司進(jìn)行并表監(jiān)管勢(shì)在必行。此前入圍的6家券商均是有多家子公司，且在海外業(yè)務(wù)拓展上也頗具成效，同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面都有較為成熟的探索和成果。”

證監(jiān)會(huì)也表示，近年來，境內(nèi)資本市場持續(xù)發(fā)展，部分證券公司逐步出現(xiàn)集團(tuán)化經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢(shì)，有必要將行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控邊界從母公司層面擴(kuò)展至合并報(bào)表視角，以利于更全面、及時(shí)、有效地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，促使行業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。在當(dāng)前疫情環(huán)境下，也有利于中介機(jī)構(gòu)更好服務(wù)資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。