昨晚，國(guó)際市場(chǎng)上金價(jià)漲勢(shì)兇猛。

11月22日，國(guó)際市場(chǎng)黃金價(jià)格大幅上漲，現(xiàn)貨黃金價(jià)格沖上2700美元/盎司，截至收盤，現(xiàn)貨黃金上漲1.74%報(bào)2715.805美元/盎司。本周一至周五，國(guó)際黃金價(jià)格連續(xù)5天上漲，累計(jì)漲幅接近6%，為去年10月以來(lái)最大單周漲幅。

市場(chǎng)觀察人士表示，盡管美元走強(qiáng)和美國(guó)降息預(yù)期降低給黃金帶來(lái)了壓力，但地緣政治因素又重新成為金價(jià)的驅(qū)動(dòng)力。俄烏局勢(shì)驟然升溫，激發(fā)全球避險(xiǎn)資產(chǎn)情緒，推動(dòng)金價(jià)升高，預(yù)計(jì)金價(jià)短期將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

黃金價(jià)格再度大漲

本周，黃金價(jià)格持續(xù)上漲。11月22日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格站上2710美元/盎司。

地緣政治緊張局勢(shì)加劇，往往會(huì)促使投資者轉(zhuǎn)向黃金等安全資產(chǎn)。分析人士指出，俄烏沖突升級(jí)，增強(qiáng)了黃金的吸引力。此前，烏克蘭表示，俄羅斯向第聶伯羅市發(fā)射了一種“新型”彈道導(dǎo)彈，向基輔的西方支持者發(fā)出了一個(gè)令人擔(dān)憂的信號(hào)。

盛寶銀行大宗商品戰(zhàn)略主管Ole Hansen表示：“俄羅斯和烏克蘭之間針鋒相對(duì)的升級(jí)，使地緣政治溫度上升到了比以色列和伊朗支持的武裝分子之間長(zhǎng)達(dá)一年的戰(zhàn)爭(zhēng)期間更高的水平，市場(chǎng)也做出了相應(yīng)的反應(yīng)?！監(jiān)le Hansen補(bǔ)充道，新的避險(xiǎn)需求“在11月初調(diào)整后為市場(chǎng)注入了新的動(dòng)力”。

FxPro的高級(jí)市場(chǎng)分析師Alex Kuptsikevich指出，貴金屬在經(jīng)歷了近三周的下跌后恢復(fù)了上漲，完全扭轉(zhuǎn)了上周的下跌趨勢(shì)。圍繞俄烏沖突日益加劇的緊張局勢(shì)，以及股市的壓力，使黃金重新成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。黃金在跌破50天移動(dòng)平均線后不久就找到了買家。

Kupcsikevich稱，黃金進(jìn)一步上漲的能力將是一個(gè)重要的價(jià)格信號(hào)。他補(bǔ)充道，11月初黃金的下行回調(diào)幅度最終很小，如果黃金能夠很快恢復(fù)到之前的高點(diǎn)，長(zhǎng)期目標(biāo)將在每盎司3400美元的范圍內(nèi)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月21日，俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)表講話稱，俄軍21日對(duì)烏克蘭軍工企業(yè)進(jìn)行了聯(lián)合打擊。行動(dòng)中俄軍試驗(yàn)了代號(hào)為“榛樹”的新型中程高超音速導(dǎo)彈。該導(dǎo)彈能夠以10馬赫的速度打擊目標(biāo)，目前沒有反導(dǎo)系統(tǒng)可以攔截這種類型的導(dǎo)彈。普京強(qiáng)調(diào)，導(dǎo)彈沒有搭載核彈頭。

普京表示，19日和21日，俄羅斯庫(kù)爾斯克和布良斯克兩處俄軍軍事設(shè)施遭到西方武器襲擊。烏克蘭已經(jīng)開始使用西方制造的武器，但是未能實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)。普京表示，目前沖突開始具有全球化的元素，烏克蘭局勢(shì)正在進(jìn)一步復(fù)雜化。俄方希望采取和平手段，但也做好了事態(tài)向任何方向發(fā)展的準(zhǔn)備，如果局勢(shì)發(fā)生任何形式的升級(jí)，俄羅斯將果斷采取對(duì)等的反擊措施以維護(hù)國(guó)家安全和主權(quán)完整。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日，普京與俄羅斯國(guó)防部領(lǐng)導(dǎo)和俄軍工企業(yè)代表舉行會(huì)議，普京表示，俄羅斯將繼續(xù)測(cè)試“榛樹”導(dǎo)彈，包括在作戰(zhàn)條件下進(jìn)行測(cè)試。這取決于形勢(shì)和對(duì)俄羅斯所造成的安全威脅的性質(zhì)。俄羅斯擁有可隨時(shí)使用的“榛樹”導(dǎo)彈儲(chǔ)備。同日，俄羅斯聯(lián)邦安全會(huì)議副主席梅德韋杰夫在接受媒體采訪時(shí)表示，如果沖突不斷升級(jí)，不排除任何可能。梅德韋杰夫稱，既然北約成員國(guó)事實(shí)上已全面介入沖突，他們就必須明白，他們是站在烏克蘭一邊作戰(zhàn)的。他們不僅向?yàn)蹩颂m提供武器，而且直接作戰(zhàn)，因?yàn)槭撬麄兠闇?zhǔn)在俄羅斯領(lǐng)土上的目標(biāo)，并控制美國(guó)或歐洲導(dǎo)彈的活動(dòng)。他們正在與俄羅斯交戰(zhàn)。既然如此，就不能排除任何可能。

高盛、瑞銀等機(jī)構(gòu)看漲

今年以來(lái)，黃金價(jià)格飆升了30%以上，這得益于各國(guó)央行的購(gòu)買行為、避險(xiǎn)需求的增加和美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的支持。人們普遍預(yù)計(jì)黃金價(jià)格在2025年會(huì)有新的紀(jì)錄，高盛集團(tuán)和瑞銀集團(tuán)最近幾天都發(fā)布了對(duì)貴金屬的樂觀展望。

高盛預(yù)測(cè)，到明年年底，金價(jià)將攀升至3000美元/盎司，這種看漲觀點(diǎn)取決于央行的需求增加，以及隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息而流入交易所交易基金（ETF）的資金。世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）表示，10月全球?qū)嵨镏С值狞S金交易所交易基金（ETF）連續(xù)第六個(gè)月出現(xiàn)資金流入，成為重要“新生力量”。高盛認(rèn)為，黃金可以提供一個(gè)避風(fēng)港，以對(duì)沖關(guān)稅增加和貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。

瑞銀集團(tuán)表示，到2026年底，金價(jià)將進(jìn)一步上漲至2950美元/盎司?！懊绹?guó)的‘紅色浪潮’、強(qiáng)勁的多元化買入興趣以及全球不確定性上升將繼續(xù)支撐金價(jià)?！比疸y集團(tuán)稱，在宏觀經(jīng)濟(jì)高度波動(dòng)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在的背景下，持續(xù)的戰(zhàn)略黃金配置和官方部門的購(gòu)買會(huì)推動(dòng)金價(jià)上漲。

福能期貨指出，強(qiáng)美元對(duì)金價(jià)影響偏空，但短期俄烏沖突升級(jí)刺激避險(xiǎn)情緒升溫，加之技術(shù)指標(biāo)走強(qiáng)，金價(jià)重回20日線上方，預(yù)計(jì)短期延續(xù)強(qiáng)勢(shì)；中長(zhǎng)期來(lái)看，特朗普上臺(tái)后盡管地緣溢價(jià)短期或回吐，但其強(qiáng)硬的對(duì)外政策或?qū)е氯蚝暧^經(jīng)濟(jì)不確定性增加，加之其政策組合將導(dǎo)致財(cái)政赤字大幅增長(zhǎng)進(jìn)而削弱美元信用，中長(zhǎng)期黃金仍偏多對(duì)待。

申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師林新杰認(rèn)為，長(zhǎng)期黃金上行驅(qū)動(dòng)依然堅(jiān)實(shí)，但是考慮全年漲幅，除非在地緣風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)一步升級(jí)、抑或是實(shí)際利率繼續(xù)下行接棒推動(dòng)黃金，否則年內(nèi)對(duì)于黃金的看法趨于謹(jǐn)慎?？紤]到特朗普贏得大選短期內(nèi)還不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)政策方面造成具體影響，12月會(huì)議會(huì)有新的點(diǎn)陣圖和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期，是關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期是否有實(shí)質(zhì)變化的重要觀測(cè)窗口。短期來(lái)看，利率市場(chǎng)對(duì)再通脹預(yù)期下美聯(lián)儲(chǔ)政策放緩的定價(jià)已經(jīng)計(jì)價(jià)到位，黃金依然是市場(chǎng)存在逢低買入沖動(dòng)的品種，但情緒面的平復(fù)和反饋將經(jīng)歷：1.評(píng)估近期特朗普政府發(fā)布的更明確的相關(guān)政策基調(diào)，2.12月利率會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)在消化完新政府政策預(yù)期后貨幣框架的重新調(diào)整；3.交易依據(jù)重新回歸數(shù)據(jù)指引。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

校對(duì)：陶謙