市場(chǎng)上有一種理財(cái)產(chǎn)品，配置了部分權(quán)益資產(chǎn)，增大預(yù)期收益彈性，在股市上漲行情中還能分享股市紅利。這樣的理財(cái)，你會(huì)買嗎？

從發(fā)行端來(lái)看，這類“含權(quán)理財(cái)”熱度明顯提升。

中國(guó)理財(cái)網(wǎng)顯示，目前市場(chǎng)上待售和募集的混合類及權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到300余款。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，這類產(chǎn)品內(nèi)嵌權(quán)益類資產(chǎn)，可以打開(kāi)產(chǎn)品收益空間、豐富產(chǎn)品譜系，特別是在股債“蹺蹺板”效應(yīng)突出時(shí)，可以把客戶留在銀行系統(tǒng)內(nèi)。

含權(quán)產(chǎn)品發(fā)行熱度明顯提升

無(wú)論從數(shù)據(jù)還是從理財(cái)公司的反饋來(lái)看，近期，增加權(quán)益資產(chǎn)配置成為不少理財(cái)公司的新選擇，發(fā)行端明顯有了熱度。

“目前理財(cái)公司都想發(fā)行含權(quán)產(chǎn)品。對(duì)于理財(cái)公司而言，探索‘固收+’更多的可能性，增發(fā)含權(quán)產(chǎn)品，能進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線?！比A北一家中型理財(cái)公司人士對(duì)記者表示，“我們的一些被動(dòng)跟蹤指數(shù)的產(chǎn)品，10月以來(lái)單位凈值整體呈現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，其中不乏兩位數(shù)的漲幅，而且客戶申贖這類產(chǎn)品可享0費(fèi)率優(yōu)惠，近期投資者關(guān)注度有所提升?！?/p>

股市回暖，股債“蹺蹺板”效應(yīng)在一定程度上顯現(xiàn)，讓理財(cái)公司布局權(quán)益投資的步伐更加堅(jiān)定?！?月末，一些理財(cái)產(chǎn)品兌付后，客戶將資金搬向股市，這讓行業(yè)在產(chǎn)品線中增加含權(quán)產(chǎn)品的意愿變得更加強(qiáng)烈。如果理財(cái)公司自己有不錯(cuò)的含權(quán)產(chǎn)品，客戶可以轉(zhuǎn)換，這樣可以把客戶留在體系之內(nèi)，不至于出現(xiàn)大面積資金流出。”上述中型理財(cái)公司人士說(shuō)。

光大理財(cái)股票投資部總經(jīng)理梁珉表示，隨著權(quán)益市場(chǎng)逐步回暖，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)接受度有所提升，理財(cái)公司嘗試加快推動(dòng)含權(quán)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，以優(yōu)化資產(chǎn)配置策略并滿足多樣化的投資需求。

理財(cái)?shù)亩噘Y產(chǎn)探索

業(yè)內(nèi)人士向記者介紹，當(dāng)前理財(cái)公司投資權(quán)益資產(chǎn)，主要是投資公募基金，也有公司自己買股票或委外投資。在保證收益底線的基礎(chǔ)上，不少理財(cái)公司發(fā)行的含權(quán)產(chǎn)品朝著多樣化、多資產(chǎn)、多策略方向發(fā)力。優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、量化對(duì)沖等關(guān)鍵詞，正在助力理財(cái)公司尋找收益優(yōu)勢(shì)和估值穩(wěn)定的平衡。

“從我們的探索實(shí)踐來(lái)看，還是堅(jiān)持以‘穩(wěn)’為基，逐步推進(jìn)。比如紅利策略產(chǎn)品，我們專注于投資高股息、低波動(dòng)的優(yōu)質(zhì)公司，這類公司往往具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和良好的公司治理。回顧以往，運(yùn)用這類策略的產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)還是不錯(cuò)的，這證明了即便在市場(chǎng)大幅波動(dòng)的情況下，只要策略選擇得當(dāng)，權(quán)益投資仍然可以貢獻(xiàn)穩(wěn)定的收益?！毙陪y理財(cái)投資部門負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

“我們也在積極探索量化投資策略。通過(guò)構(gòu)建多因子模型系統(tǒng)性地挖掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)，同時(shí)通過(guò)嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制確保組合的穩(wěn)定性。這種量化方法不僅能提升投資的科學(xué)性和紀(jì)律性，也能更好實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品絕對(duì)收益的目標(biāo)。”上述信銀理財(cái)投資部門負(fù)責(zé)人說(shuō)。

做好客戶分層，新產(chǎn)品匹配新需求

記者翻閱中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在新發(fā)含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品中，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例較低的產(chǎn)品仍占據(jù)絕對(duì)主流，權(quán)益配置比例高的權(quán)益類產(chǎn)品目前待售產(chǎn)品不足10只，且暫無(wú)正在募集的權(quán)益類產(chǎn)品。

“權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品因?yàn)楹瑱?quán)比例高，凈值波動(dòng)大，并非市場(chǎng)主流，且這類產(chǎn)品需要臨柜認(rèn)購(gòu)，銷售難度較大。居民風(fēng)險(xiǎn)偏好雖較之前有所提高，但在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，依然偏好凈值穩(wěn)健、流動(dòng)性好的類型。目前權(quán)益類理財(cái)市場(chǎng)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模并不大?！比A南某股份行代銷部門相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

業(yè)內(nèi)人士分析，與公募基金產(chǎn)品相比，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品在信息披露充分度、申贖便利度上較為欠缺，產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)權(quán)益投研能力積累不夠深厚；從客戶端來(lái)看，消費(fèi)者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品仍未擺脫“類存款”的印象，高比例配置權(quán)益類資產(chǎn)的高波動(dòng)產(chǎn)品在客戶端面臨“不買賬”的窘境。

市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，隨著權(quán)益市場(chǎng)回暖和賺錢效應(yīng)提升，未來(lái)客戶端對(duì)含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品甚至權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的配置需求會(huì)邊際提高。銀行理財(cái)需要在傳統(tǒng)低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)投資需求之外，做好客戶分層，篩選出能夠承擔(dān)中高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)投資需求的客群，以新的產(chǎn)品匹配新的需求。同時(shí)，理財(cái)公司在權(quán)益投研能力建設(shè)上也需要進(jìn)一步積累和沉淀。

“后續(xù)會(huì)多引入含權(quán)多策略產(chǎn)品?！鼻笆龃N部門相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，“我們比較關(guān)注含權(quán)產(chǎn)品的投資策略、投資團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)、過(guò)往投資業(yè)績(jī)、理財(cái)公司權(quán)益類或含權(quán)產(chǎn)品投資投研體系是否完善，以及產(chǎn)品設(shè)計(jì)能否靈活配合代銷分行及客群定制的需求。”