機(jī)構(gòu)指出，隨著社會老齡化趨勢加劇、人力成本提升，市場對人形機(jī)器人的需求與日俱增，人形機(jī)器人有望形成一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，帶來巨大的市場空間。

核心邏輯

1.人形機(jī)器人是人工智能與物理世界交互的優(yōu)質(zhì)載體。大模型問世是人工智能發(fā)展的分水嶺，以人工智能大模型為代表的人工智能第三發(fā)展階段未來會有一段較長的發(fā)展紅利期，將成為新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動力量。人形機(jī)器人作為人工智能落地物理世界的優(yōu)質(zhì)載體，將受益于人工智能的快速發(fā)展，其擁有感知、思考、決策等能力不再遙不可及。人形機(jī)器人集成人工智能、高端制造、新材料等先進(jìn)技術(shù)，有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品。

2.當(dāng)前人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈正處于從“0—1”向商業(yè)化落地“1”的加速推進(jìn)階段，而政策層面的持續(xù)利好為人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的成熟提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。盡管目前市場對機(jī)器人商業(yè)化的時(shí)間節(jié)點(diǎn)的判斷仍存在一定的博弈，但隨著行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的積極布局以及研發(fā)進(jìn)度的顯著加快，產(chǎn)品定點(diǎn)、供應(yīng)鏈確定等關(guān)鍵步驟正在穩(wěn)步推進(jìn)，人形機(jī)器人商業(yè)化落地可期。長期看好人形機(jī)器人的發(fā)展趨勢，建議關(guān)注在領(lǐng)先人形機(jī)器人企業(yè)供應(yīng)鏈中具有較高確定性的公司以及處于產(chǎn)業(yè)鏈中急需解決國產(chǎn)化痛點(diǎn)環(huán)節(jié)的領(lǐng)先企業(yè)。

3.2024年是人形機(jī)器人發(fā)展的加速之年，特斯拉等科技巨頭在人形機(jī)器人行業(yè)的持續(xù)投入有望驅(qū)動行業(yè)迭代加速并不斷突破，人形機(jī)器人量產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用迎來曙光，商業(yè)化落地可期。隨著社會老齡化趨勢加劇、人力成本提升，市場對人形機(jī)器人的需求與日俱增，人形機(jī)器人有望形成一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，帶來巨大的市場空間。目前，成本仍是制約人形機(jī)器人大規(guī)模普及應(yīng)用的重要因素之一，建議關(guān)注受益于行業(yè)未來大規(guī)模應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)鏈潛在核心標(biāo)的和已經(jīng)或有望進(jìn)入特斯拉人形機(jī)器人供應(yīng)鏈的公司。

利好個(gè)股

長城證券建議關(guān)注：1）執(zhí)行器總成環(huán)節(jié)：三花智控、拓普集團(tuán)等；2）絲杠環(huán)節(jié)：北特科技、貝斯特、恒立液壓、五洲新春、雷迪克等；3）減速器環(huán)節(jié)：綠的諧波、中大力德、雙環(huán)傳動、藍(lán)黛科技、瑞迪智驅(qū)等；4）傳感器環(huán)節(jié)：柯力傳感、華依科技等；5）電機(jī)環(huán)節(jié)：鳴志電器、兆威機(jī)電、匯川技術(shù)、禾川科技、雷賽智能等。

華龍證券指出，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)當(dāng)前呈現(xiàn)出，1）參與者眾多，眾多龍頭均參與布局；2）整機(jī)產(chǎn)品多與下游工廠開展合作，共同推動產(chǎn)品落地；3）整機(jī)廠多與大模型合作，AI+成為發(fā)展趨勢。行業(yè)中長期產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化、規(guī)?；l(fā)展的趨勢未改，且有望提速，在市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升背景下，板塊有望獲得更高溢價(jià)。建議關(guān)注：三花智控、綠的諧波等。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

萬聯(lián)證券《人形機(jī)器人行業(yè)快評報(bào)告：人形機(jī)器人賽道融資火熱，商業(yè)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)》

華龍證券《機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報(bào)：華為成立具身智能創(chuàng)新中心，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化再進(jìn)一步》

長城證券《人形機(jī)器人板塊催化不斷，研發(fā)+政策齊促商業(yè)化進(jìn)程加速推進(jìn)》

華安證券《人形機(jī)器人深度：產(chǎn)業(yè)化漸行漸近，未來前景廣闊》

校對：李凌鋒