上周，國際油價大跌近4%，布倫特原油逼近70美元/桶大關(guān)。本周一，國際油價止跌反彈。截至當天收盤，WTI原油期貨主力合約收于69.16美元/桶，漲幅為3.19%；布倫特原油期貨主力合約收于73.30美元/桶，漲幅為3.18%。

挪威國家石油公司（Equinor）表示，由于陸上停電，已停止了西歐最大的Johan Sverdrup油田的生產(chǎn)。Equinor發(fā)言人稱，重啟生產(chǎn)的工作正在進行中，但目前尚不清楚何時恢復(fù)生產(chǎn)。

“上周原油下跌最主要的原因是全球需求增長放緩、供應(yīng)過剩?！眹谪浽头治鰩燀n廣宇告訴期貨日報記者，OPEC在11月月報中下調(diào)了2024年和2025年全球原油需求增長預(yù)期，為連續(xù)第四次下調(diào)對2024年需求的預(yù)測。IEA在月報中表示，目前全球原油平衡表顯示，即使OPEC+繼續(xù)減產(chǎn)，2025年全球原油供應(yīng)仍將較需求高出100萬桶/日。

在申銀萬國期貨原油分析師董超看來，近期油價的下跌除供求本身的弱勢外，還有特朗普當選后的預(yù)期。董超分析，在新的任期中，特朗普可能通過四種方式影響油價：第一，強硬要求OPEC增產(chǎn)。第二，增加美國原油勘探。第三，緩解俄烏沖突，增加俄羅斯產(chǎn)量。第四，制造貿(mào)易摩擦，一定程度上會減少全球整體原油需求。

“近期原油主要走地緣局勢緩和的交易邏輯，幾次大的跌幅都是對地緣溢價的修正。”徽商期貨工業(yè)品分析師黃琛說。

黃琛分析，目前，油價主要受庫存與開工的支撐，上周美國汽油庫存創(chuàng)五年新低。由于距離12月1日的OPEC會議以及12月中旬的美聯(lián)儲議息會議仍有一段時間，預(yù)計原油延續(xù)震蕩偏弱走勢。

事實上，美國10月份零售銷售增幅略高于預(yù)期，表明四季度經(jīng)濟開局強勁。數(shù)據(jù)顯示，美國10月份零售銷售增長0.4%，而9月份的增幅上修為0.8%。接受調(diào)查的經(jīng)濟學家此前預(yù)計美國10月份零售銷售增長0.3%。

“值得注意的是，美國10月份進口價格意外上漲，部分原因是燃料和其他商品的價格上漲?！表n廣宇表示，上個月進口價格上漲了0.3%，而9月份的降幅為0.4%，未作修正。進口價格數(shù)據(jù)緊隨消費者價格和生產(chǎn)者價格的上漲，表明即使美聯(lián)儲處于寬松周期的中期，通脹依然強勁。數(shù)據(jù)加劇了美聯(lián)儲決策者對降息步伐和幅度的爭論，市場進一步下調(diào)了對美聯(lián)儲在12月會議上降息的預(yù)期。

展望后市，韓廣宇認為，近期供需沒有出現(xiàn)較大的矛盾，短期油價仍以區(qū)間運行思路對待，在不出現(xiàn)突發(fā)情況下，油價短期下方有底。WTI原油近月下方支撐在63～64美元/桶，布倫特原油近月下方支撐在68美元/桶附近。

黃琛表示，長期來看，中東與俄烏局勢大概率緩和，很難給油價很高的預(yù)期。短期美國汽油庫存創(chuàng)五年新低，且煉廠開工率持續(xù)增加，對油價有支撐，預(yù)計布倫特原油短期在68～74美元/桶區(qū)間震蕩。

“總體而言，目前原油市場面臨的主要問題在于全球宏觀經(jīng)濟下滑導(dǎo)致的需求萎縮、新能源造成的替代效應(yīng)以及OPEC的增產(chǎn)壓力，這些問題將長期影響油價。考慮到原油進入需求淡季，整體供需將更加失衡。雖然三季度末國內(nèi)出臺一系列提振消費的措施，但對原油需求影響有限，且實際落地需要一定時間，因此未來油價仍以下跌為主?！倍f。