AI巨頭，傳出一個壞消息！

日前，有報道稱，英偉達的新一代Blackwell AI芯片被曝存在過熱問題，這導(dǎo)致谷歌、微軟、Meta等英偉達的主要客戶擔(dān)心，他們將沒有足夠的時間來部署和啟動新的數(shù)據(jù)中心。

針對此事，英偉達發(fā)言人回應(yīng)稱，公司正與云服務(wù)提供商密切合作，設(shè)計調(diào)整屬于正常研發(fā)流程的一部分。

資本市場方面，上周美股三大指數(shù)集體調(diào)整，英偉達也下跌近4%。作為“AI總龍頭”，英偉達將于當(dāng)?shù)貢r間本周三（11月20日）披露三季度財報，屆時將進一步考驗美股市場的情緒。

A股市場上，今日英偉達概念股大幅調(diào)整，截至收盤時，先進數(shù)通、首都在線跌超12%，當(dāng)虹科技跌超11%，奧拓電子、利通電子、鴻博股份跌停，博杰股份逼近跌停，錦富技術(shù)、萬馬科技、宜安科技、掌趣科技等跌超8%。

芯片被曝存在過熱問題

據(jù)The Information報道，英偉達新一代Blackwell AI芯片在高容量服務(wù)器機架中存在嚴(yán)重的過熱問題。知情人士透露，Blackwell GPU專為AI和高性能計算(HPC)設(shè)計，但在配置72個處理器的服務(wù)器中出現(xiàn)過熱問題，此類服務(wù)器每個機架功耗最高可達120千瓦。過熱問題迫使英偉達多次修改機架設(shè)計，不僅限制了GPU性能，還可能損壞硬件。

為應(yīng)對這一難題，英偉達要求供應(yīng)商調(diào)整機架設(shè)計，并與合作伙伴一起優(yōu)化散熱系統(tǒng)。盡管這種工程改進是大規(guī)模技術(shù)發(fā)布中的常規(guī)步驟，但這也可能進一步推遲產(chǎn)品交付時間。上述問題引起了Google、Meta 和Microsoft等客戶的擔(dān)憂，他們擔(dān)心自己沒有足夠時間來部署和啟動新的數(shù)據(jù)中心。

報道稱，據(jù)一直致力于解決這一問題的英偉達員工以及了解這一問題的客戶和供應(yīng)商稱，英偉達已多次要求其供應(yīng)商改變機架設(shè)計，以解決過熱問題，但報道并未透露供應(yīng)商的名字。

對此，英偉達的發(fā)言人在給媒體的一份聲明中表示，“公司正與云服務(wù)提供商密切合作，設(shè)計調(diào)整屬于正常研發(fā)流程的一部分。英偉達希望通過這種合作，確保最終產(chǎn)品在性能和可靠性方面達到預(yù)期，同時加緊解決技術(shù)瓶頸?！?/p>

實際上，這并非Blackwell芯片系列首次因設(shè)計缺陷而延遲交付。今年3月，英偉達推出了Blackwell芯片系列，原本預(yù)計會在第二季度發(fā)貨，但遇到了延誤。分析人士當(dāng)時就指出，這可能會影響Meta、谷歌母公司Alphabet和微軟等客戶。10月份，英偉達CEO黃仁勛表示，在長期合作伙伴臺積電的幫助下，英偉達最新款Blackwell AI芯片的設(shè)計缺陷已經(jīng)修復(fù)。黃仁勛當(dāng)時預(yù)計，Blackwell芯片將在第四季度發(fā)貨。

如今，據(jù)媒體預(yù)計，改良后的Blackwell GPU最快于明年1月底才能出貨。這意味著，新一代Blackwell處理器或?qū)⒁虬l(fā)熱而延遲3個月才能交付。

據(jù)一位參與設(shè)計的人士稱，目前，一些客戶（如微軟）計劃通過更換一些組件來定制Blackwell機架，以適應(yīng)他們的數(shù)據(jù)中心。與此同時，客戶也在考慮其他選擇。一家訂購了機架的云計算公司的高管表示，Blackwell的問題導(dǎo)致該公司考慮購買更多英偉達當(dāng)前一代Hopper芯片。

分析人士指出，客戶決定購買更多Hopper芯片，可能會提高英偉達的短期收益，因為分析師和投資者估計Hopper系列的利潤率更高。但這對英偉達未來的收入增長來說可能不是一個好兆頭，已經(jīng)轉(zhuǎn)向Hopper芯片的客戶可能不會訂購那么多Blackwell芯片和NVLink服務(wù)器。

本周將披露三季度財報

英偉達將于美國時間本周三美股盤后公布三季度財報。在財報發(fā)布之前，這家AI芯片龍頭企業(yè)的股價今年以來上漲了187%，總市值超過蘋果，成為全球市值最高的公司。

華爾街分析師預(yù)計，這家芯片制造商的三季度收入將同比增長84%，至332.8億美元，凈利潤將從去年同期的92.4億美元（每股37美分）躍升至174.5億美元（每股70美分）。第二季度，英偉達的數(shù)據(jù)中心營收達到創(chuàng)紀(jì)錄的263億美元，分析師預(yù)計第三季度營收將攀升至290億美元。

在財報發(fā)布之前，多家投行上調(diào)了英偉達的目標(biāo)價。其中，匯豐將英偉達目標(biāo)價從145美元/股上調(diào)至200美元/股；奧本海默將英偉達目標(biāo)價從150美元/股上調(diào)至175美元/股；瑞銀將英偉達目標(biāo)價從150美元/股上調(diào)至185美元/股。

另外，花旗將英偉達的目標(biāo)價從150美元/股上調(diào)至170美元/股，維持“買入”評級。花旗指出，英偉達將于周三美股收市后公布截至10月份的三季度財報，預(yù)測該季度的總銷售和數(shù)據(jù)中心銷售分別為330億美元和290億美元?；ㄆ祛A(yù)計，英偉達截至明年4月的季度會出現(xiàn)更大的“超出預(yù)期并上調(diào)預(yù)測”情況，因為毛利率在Blackwell比例提高的情況下改善。

摩根士丹利將英偉達股票的目標(biāo)價從150美元/股上調(diào)至160美元/股，并維持其“增持”評級，理由是該公司數(shù)據(jù)中心的強勁增長。摩根士丹利表示：“我們預(yù)計英偉達的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)將在未來5年推動大部分增長，因為對生成式人工智能的熱情為人工智能/（機器學(xué)習(xí)）硬件解決方案創(chuàng)造了一個強大的環(huán)境?！?/p>

近日，高盛指出，在下一輪人工智能投資中，投資者不要僅著眼于英偉達和其他AI基礎(chǔ)設(shè)施公司這種顯而易見的選擇，也應(yīng)該選擇一系列旨在構(gòu)建AI商業(yè)應(yīng)用的平臺。微軟、DataDog、資料庫管理系統(tǒng)MongoDB、軟件公司Elastic和Snowflake推出AI能集成應(yīng)用程序，是定位最佳的“平臺股”。

不過，高盛提示稱，需要警惕AI應(yīng)用的商業(yè)化進展不及預(yù)期的風(fēng)險。高盛通過IT支出調(diào)查發(fā)現(xiàn)，盡管2024年企業(yè)在AI技術(shù)上的投入有所上升，但預(yù)計明年僅有3%的IT預(yù)算會用于生成式AI技術(shù)的開發(fā)與應(yīng)用，投資者或許仍需耐心等待AI技術(shù)的進一步發(fā)展。

天風(fēng)證券最新研報指出，上周公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟依舊強勁，通脹數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，就業(yè)市場表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，但美聯(lián)儲主席偏鷹派言論或暗示降息步伐將有所放緩，這可能會影響后續(xù)交易預(yù)期。同時，共和黨獲得兩院多數(shù)席位，后續(xù)特朗普在推動立法等方面或面臨更小制約，建議繼續(xù)關(guān)注特朗普政策利好領(lǐng)域。最后，上周Applovin和Shopify的亮眼業(yè)績，或說明AI應(yīng)用端公司將逐步進入AI技術(shù)兌現(xiàn)階段，建議后續(xù)持續(xù)關(guān)注AI商業(yè)化進程。

校對：冉燕青