在全球氣候變化挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻的今天，中國(guó)正以堅(jiān)定的決心和行動(dòng)，引領(lǐng)全球能源轉(zhuǎn)型的浪潮。新疆以其得天獨(dú)厚的能源稟賦，被賦予了國(guó)家能源戰(zhàn)略的關(guān)鍵支點(diǎn)，成為能源優(yōu)化升級(jí)的前沿陣地。新疆的煤炭、石油、天然氣和風(fēng)能資源分別占全國(guó)陸地資源總量的40%、27%、28%和37%，這些豐富的能源資源，不僅為新疆的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)，也為新疆在新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展上賦予了無(wú)與倫比的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為廣匯能源等新疆能源企業(yè)帶來(lái)了歷史性的機(jī)遇。

廣匯能源(600256)作為國(guó)內(nèi)同時(shí)擁有煤、油、氣三種資源的民營(yíng)企業(yè)，緊跟國(guó)家戰(zhàn)略，不斷在能源領(lǐng)域深耕細(xì)作。公司依托豐富的天然氣、煤炭和石油資源，目前已建成了以液化天然氣（LNG）、甲醇、煤炭、煤焦油、乙二醇為主要產(chǎn)品，以煤化工產(chǎn)業(yè)鏈為核心，以能源物流為支撐的綜合能源產(chǎn)業(yè)體系。隨著國(guó)家和地方戰(zhàn)略的不斷深化，公司將迎來(lái)更廣闊的發(fā)展空間。

產(chǎn)能逐步趨于穩(wěn)定煤炭板塊毛利潤(rùn)有望超過(guò)70億元

近年來(lái)，隨著中東部煤炭主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能加速退出，新疆煤炭開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略定位凸顯,正在逐步替代30年前的山西和15年前的陜西、內(nèi)蒙古，成為國(guó)內(nèi)最重要的煤炭資源開(kāi)發(fā)基地。

廣匯能源區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著，擁有良好的能源儲(chǔ)備和交通基礎(chǔ)。公司在新疆哈密淖毛湖礦區(qū)擁有煤炭?jī)?chǔ)量達(dá)65.97億噸，且煤礦地處新疆“東大門(mén)”哈密、占據(jù)了“疆煤東運(yùn)”的有利區(qū)位；此外，公司擁有自建的公路、鐵路物流運(yùn)輸通道，具備建造產(chǎn)能過(guò)億噸礦山的各方面條件。回溯此前歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2024年上半年公司煤炭板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收規(guī)模達(dá)71.54億元，然而，受制于彼時(shí)公司獲批的煤炭開(kāi)采量所致，較上年同期并未有明顯的增長(zhǎng)。

三季度開(kāi)始，廣匯能源煤炭板塊“開(kāi)掛”提速。

6月，廣匯能源公告，公司旗下白石湖露天煤礦生產(chǎn)能力由1800萬(wàn)噸/年核增至3500萬(wàn)噸/年。不僅如此，由于白石湖煤礦煤種優(yōu)秀，開(kāi)采便捷，對(duì)于保障我國(guó)能源安全具有重大意義，該煤礦已被列入自然資源部綠色礦山名錄。8月，公司公告馬朗一號(hào)煤礦項(xiàng)目獲批。公告稱(chēng)，為推進(jìn)新疆大型煤炭基地建設(shè)，保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，優(yōu)化煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，同意建設(shè)新疆淖毛湖礦區(qū)馬朗一號(hào)煤礦項(xiàng)目，核準(zhǔn)露天部分建設(shè)規(guī)模1000萬(wàn)噸/年。

在此基礎(chǔ)上，廣匯能源三季度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，公司煤炭業(yè)務(wù)板塊原煤銷(xiāo)量達(dá)到1212.36萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)145.8%。10月份公司煤炭產(chǎn)銷(xiāo)進(jìn)一步提升，當(dāng)月實(shí)現(xiàn)煤炭銷(xiāo)量594.64萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)153.79%，環(huán)比增長(zhǎng)12.28%。

較為謹(jǐn)慎的開(kāi)源證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，2024年廣匯能源的煤炭生產(chǎn)目標(biāo)被設(shè)定為5500萬(wàn)噸至6000萬(wàn)噸之間，其中白石湖煤礦預(yù)計(jì)將貢獻(xiàn)約4200萬(wàn)噸的產(chǎn)量，而馬朗煤礦則計(jì)劃產(chǎn)出1300萬(wàn)噸至1800萬(wàn)噸。根據(jù)相關(guān)材料，預(yù)計(jì)2025年，公司煤炭產(chǎn)量有望攀升至8000萬(wàn)噸以上。

保守按照開(kāi)源證券年產(chǎn)6000萬(wàn)噸計(jì)算，以公司上半年1571.01萬(wàn)噸的煤炭銷(xiāo)售，帶來(lái)了18.76億元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)粗略估計(jì)，廣匯能源僅煤炭板塊未來(lái)每年將給公司貢獻(xiàn)毛利超過(guò)70億元。但是，這并不是公司的目標(biāo)，根據(jù)廣匯能源此前的發(fā)展規(guī)劃，在目前白石湖煤礦、馬朗煤礦和東部礦區(qū)三大煤炭基地的基礎(chǔ)上，公司有望形成超過(guò)1.2億噸/年的煤炭產(chǎn)能，增量空間巨大。

積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略煤化工板塊產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸

據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，2023年新疆煤炭產(chǎn)量居全國(guó)第四，增量全國(guó)第一。有煤炭行業(yè)相關(guān)專(zhuān)家對(duì)此表示，國(guó)家層面，新疆正從煤炭基地轉(zhuǎn)化為煤化工基地，在新疆優(yōu)質(zhì)煤炭資源的基礎(chǔ)上，近年來(lái)新疆煤化工相關(guān)的GDP出現(xiàn)突破性高速增長(zhǎng)，反映出已經(jīng)進(jìn)入工業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)時(shí)期。以哈密市為例，截至2024年，現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)已累計(jì)完成投資超1200億元，產(chǎn)值超400億元，該地區(qū)正在以國(guó)家煤制油氣戰(zhàn)略基地、哈密現(xiàn)代能源與化工產(chǎn)業(yè)示范區(qū)重大煤化工項(xiàng)目為抓手，努力走出一條生態(tài)優(yōu)先、綠色環(huán)保的煤基產(chǎn)業(yè)發(fā)展之路。

截至2024年6月末，廣匯能源在哈密市正在形成以新疆廣匯新能源有限公司、新疆廣匯煤炭清潔煉化有限責(zé)任公司和哈密廣匯環(huán)?？萍加邢薰镜葹榇淼拿夯ぐ鍓K產(chǎn)業(yè)鏈，包含有120萬(wàn)噸甲醇、7億方LNG、1000萬(wàn)噸煤炭分級(jí)提質(zhì)利用、4萬(wàn)噸二甲基二硫聯(lián)產(chǎn)1萬(wàn)噸二甲基亞砜、荒煤氣綜合利用年產(chǎn)40萬(wàn)噸乙二醇、120萬(wàn)噸煤焦油加氫項(xiàng)目。在煤化工產(chǎn)業(yè)鏈逐步完善的基礎(chǔ)上，廣匯能源積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略，啟動(dòng)了以“綠色革命”為主題的第二次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并于2021年設(shè)立了二氧化碳捕集業(yè)務(wù)為主的新疆廣匯碳科技綜合利用有限公司，彼時(shí)，廣匯能源公告首期將建成10萬(wàn)噸/年二氧化碳捕集與利用示范工程。

上述報(bào)告期內(nèi)，廣匯能源還實(shí)現(xiàn)甲醇產(chǎn)量57.83萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.16%；實(shí)現(xiàn)乙二醇產(chǎn)量4.69萬(wàn)噸、煤基油品29.35萬(wàn)噸、煤化工副產(chǎn)品21.54萬(wàn)噸，但整體較上年變化幅度不大。分析人士對(duì)此表示，一方面廣匯能源煤化工產(chǎn)品依舊受制于其原材料煤炭的產(chǎn)量，在煤炭產(chǎn)量核增的基礎(chǔ)上，未來(lái)公司煤化工板塊將獲得充裕的原材料支撐，業(yè)績(jī)上限將進(jìn)一步提高。另一方面，受制于現(xiàn)有產(chǎn)能限制，廣匯能源現(xiàn)有的煤化工生產(chǎn)線(xiàn)無(wú)法較好的消納新增煤炭產(chǎn)能，因此新增煤化工產(chǎn)線(xiàn)就成了廣匯能源打開(kāi)業(yè)績(jī)天花板的關(guān)鍵。

2024年9月，廣匯能源公告，為積極響應(yīng)國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略及“高碳能源低碳化利用”等相關(guān)政策指引，基于廣匯能源整體戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃實(shí)施需求，依托自有煤炭高油氣含量的資源稟賦及現(xiàn)有煤炭煤化工產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，積極推進(jìn)煤炭分級(jí)分質(zhì)利用延伸產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈，提升產(chǎn)品附加值，實(shí)現(xiàn)煤炭清潔、高效、低碳轉(zhuǎn)化，加速促進(jìn)資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換，擬投資164.8億元新建1500萬(wàn)噸/年煤炭分質(zhì)分級(jí)利用示范項(xiàng)目，工程建設(shè)周期預(yù)計(jì)30個(gè)月。

該項(xiàng)目不僅有良好的社會(huì)效應(yīng)，同時(shí)兼具良好的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，其核心在于將煤炭這一傳統(tǒng)能源進(jìn)行深度加工，轉(zhuǎn)化為提質(zhì)煤、煤焦油、LNG（液化天然氣）等一系列高附加值產(chǎn)品。同時(shí)廣匯能源在公告中表示，據(jù)估算，該項(xiàng)目投產(chǎn)后內(nèi)部收益率預(yù)計(jì)為稅后13.14%，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)16.38億元，具有較強(qiáng)盈利能力。

彼時(shí)，廣匯能源方面指出，該項(xiàng)目的實(shí)施完全符合前述國(guó)家煤炭清潔高效利用相關(guān)政策指引，是煤炭綜合利用走綠色低碳發(fā)展道路的具體實(shí)踐，同時(shí)對(duì)項(xiàng)目所在地新疆哈密積極打造國(guó)家煤制油氣戰(zhàn)略基地具有重要的實(shí)際意義。該項(xiàng)目于2024年10月28日在伊吾縣工業(yè)園區(qū)舉行開(kāi)工奠基儀式。

海外油氣資源孵化或?qū)⒊蔀樾碌睦麧?rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

在國(guó)家能源安全戰(zhàn)略背景和新疆地區(qū)以發(fā)展能源產(chǎn)業(yè)為主的九大產(chǎn)業(yè)集群的支撐下，國(guó)內(nèi)廣匯能源的煤炭、煤化工產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了真正意義上的高質(zhì)量發(fā)展。近十幾年來(lái)，國(guó)外廣匯能源哈薩克斯坦齋桑油氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目在目前國(guó)際油維持高位，且稠油開(kāi)采技術(shù)越來(lái)越成熟的條件下，或?qū)⒊蔀閺V匯能源新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

據(jù)廣匯能源公開(kāi)信息顯示，公司哈薩克斯坦齋桑油氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目現(xiàn)有總井?dāng)?shù)56口。2024年上半年，按照齋桑油氣田稠油項(xiàng)目開(kāi)發(fā)方案，有序推進(jìn)各項(xiàng)工作。根據(jù)調(diào)研報(bào)告，齋桑油氣項(xiàng)目區(qū)塊新油井S-1002近日已順利開(kāi)鉆，具有實(shí)質(zhì)性的開(kāi)發(fā)進(jìn)展，標(biāo)志著油田正式進(jìn)入到試開(kāi)采階段?？碧奖砻鼾S桑油氣項(xiàng)目區(qū)塊已發(fā)現(xiàn)了5個(gè)圈閉構(gòu)造，落實(shí)了2個(gè)油氣區(qū)帶。主區(qū)塊二疊系油藏C1+C2儲(chǔ)量2.58億噸、C3儲(chǔ)量近4億噸，主+東區(qū)塊侏羅系C1+C2儲(chǔ)量4336萬(wàn)噸，原油儲(chǔ)量巨大，未來(lái)可望建成年生產(chǎn)能力百萬(wàn)噸以上的規(guī)模級(jí)油田。

尤為重要的是，廣匯能源原有的薩雷布拉克-吉木乃跨境天然氣運(yùn)輸管道，將在原油輸送方面發(fā)揮重要作用。廣匯能源的管道運(yùn)輸不僅可以保障國(guó)內(nèi)能源安全，同時(shí)隨著稠油開(kāi)采技術(shù)日趨成熟，將為公司業(yè)績(jī)提升提供有力支持，成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，將公司的資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。

廣匯能源的每一步發(fā)展，都與國(guó)家戰(zhàn)略緊密相連。公司的利潤(rùn)規(guī)模和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，正是國(guó)家能源戰(zhàn)略不斷深化的直接體現(xiàn)。展望未來(lái)，隨著國(guó)家能源戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，廣匯能源將繼續(xù)在能源領(lǐng)域發(fā)揮其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，為國(guó)家能源安全和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)更大的力量。（秦聲）

校對(duì)：彭其華