近期，并購政策的暖風(fēng)頻吹，為上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金提供了良好的政策環(huán)境。

在此背景下，上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的熱情高漲。據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，10月以來，已有天合光能、片仔癀、生益電子等14家上市公司公告，擬參與設(shè)立新的產(chǎn)業(yè)基金或完成產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立。

分析人士指出，上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金一方面是希望通過產(chǎn)業(yè)基金探索新增長點，另一方面，產(chǎn)業(yè)基金也是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級中一個可能的路徑。

參與熱情高漲

10月16日，生益電子公告稱，為把握住人工智能、通訊、服務(wù)器、網(wǎng)聯(lián)汽車、半導(dǎo)體等科技領(lǐng)域的發(fā)展機遇，基于公司進一步發(fā)展壯大的需求，生益電子擬與東莞科技創(chuàng)新金融集團有限公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)合作發(fā)起設(shè)立規(guī)模1億元的產(chǎn)業(yè)基金。

在資金方面，生益電子擬以自有資金認繳出資0.50億元，東莞市科創(chuàng)資本投資管理有限公司擬認繳出資0.01億元，東莞市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資母基金合伙企業(yè)（有限合伙）擬認繳出資0.30億元，東莞市國弘投資有限公司擬認繳出資0.19億元，共同發(fā)起設(shè)立東莞科創(chuàng)生益電子產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

公司表示，本次投資符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，有助于整合利用各方優(yōu)勢，發(fā)掘投資機會，通過專項投資和市場化管理，提升公司資本運作能力及效率。

同日，鵬輝能源也發(fā)布了擬參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金公告。根據(jù)公告內(nèi)容，公司近日與河南中金匯融私募基金管理有限公司、駐馬店市黃淮產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）及河南省戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）簽署補充協(xié)議，對共同投資設(shè)立的駐馬店新能源創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）相關(guān)事項進行了完善，本次投資完成后，駐馬店新能源創(chuàng)業(yè)投資基金全體合伙人認繳出資總額為5億元，鵬輝能源認繳出資2億元，認繳出資比例為40%。

鵬輝能源表示，駐馬店新能源創(chuàng)業(yè)投資基金主要投資領(lǐng)域為電池材料、儲能、新能源汽車等電池上下游產(chǎn)業(yè)鏈，同時將覆蓋新能源等有助于駐馬店產(chǎn)業(yè)升級的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

據(jù)證券時報記者梳理，10月以來，已有14家上市公司發(fā)布公告，擬參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。今年以來，有接近200家上市公司宣布擬參與設(shè)立新的產(chǎn)業(yè)基金或完成產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立。

除了上市公司外，各地政府近年來也積極參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，服務(wù)實體經(jīng)濟，助推產(chǎn)業(yè)升級。10月16日，湖南戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)（有限合伙）成立，出資額達100億元。合伙人信息顯示，湖南戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)基金由湖南高新創(chuàng)業(yè)投資集團有限公司（簡稱“高新創(chuàng)投”）、湖南高新縱橫資產(chǎn)經(jīng)營有限公司共同出資。其中，高新創(chuàng)投出資90億元，湖南高新縱橫資產(chǎn)出資10億元。股權(quán)穿透顯示，高新創(chuàng)投實控人為湖南省國資委。

高新創(chuàng)投的官網(wǎng)顯示，公司以高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為主要投資方向，以國有資本為紐帶，集聚高端資源要素，持續(xù)推進尖端高新技術(shù)落地湖南和高新技術(shù)項目產(chǎn)業(yè)化。截至2024年7月末，公司資產(chǎn)管理規(guī)模達467億元，在管直投項目42個，基金管理規(guī)模達282億元，數(shù)量90只，基金投資項目413個。累計投資項目534個，其中產(chǎn)業(yè)項目10個，股權(quán)運營項目112個，基金項目412個，已投項目上市63家。

訴求各不相同

基于公司的戰(zhàn)略定位、財務(wù)狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢以及市場環(huán)境等多方面因素，上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的訴求各不相同。

有的上市公司通過參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，可以加大對產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的投資，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的整合與擴張。

例如，片仔癀10月8日公告稱，片仔癀的全資子公司片仔癀投資與其他機構(gòu)共同設(shè)立兩只基金，分別為上海閩山生命健康科技合伙企業(yè)和福建片仔癀盈科健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)。片仔癀投資在這兩只基金中的出資額分別為300萬元和2.9億元，持股比例為30%和29%。

片仔癀表示，本次投資為公司戰(zhàn)略發(fā)展的前瞻性布局。在保證公司主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的前提下，以基金投資為抓手，充分借助專業(yè)投資機構(gòu)的資源、管理及平臺優(yōu)勢，加速醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)聚集，加強公司在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合能力，實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補，進一步激發(fā)創(chuàng)新活力，提升公司核心競爭力。

有的上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，希望尋找新的利潤增長點。通過投資具有潛力的標的公司或項目，公司可以獲取新的收入來源，提高盈利能力。

例如，南網(wǎng)儲能今年7月發(fā)布公告，為大力推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、努力拓展利潤增長點，公司擬與南網(wǎng)私募基金管理有限公司以及南方電網(wǎng)公司部分全資、控股企業(yè)，聯(lián)合南方電網(wǎng)公司系統(tǒng)外有關(guān)企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立南網(wǎng)戰(zhàn)新基金。南網(wǎng)戰(zhàn)新基金認繳出資總額不超過50億元，其中公司與南網(wǎng)基金以及南方電網(wǎng)公司部分全資、控股企業(yè)認繳出資30%，南方電網(wǎng)公司系統(tǒng)外有關(guān)企業(yè)認繳出資70%。

還有部分傳統(tǒng)行業(yè)上市公司，在手握大量現(xiàn)金的情況下，為了提高資金的使用率，同時為了公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或升級，參與設(shè)立了相關(guān)產(chǎn)業(yè)基金。

風(fēng)險點需關(guān)注

上市公司應(yīng)當順應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級和科技創(chuàng)新的需要，將沉淀資金從理財向產(chǎn)業(yè)投資轉(zhuǎn)換，產(chǎn)業(yè)投資基金提供了較好的途徑，但也需要注意相關(guān)風(fēng)險。

暢力資產(chǎn)董事長兼投資總監(jiān)寶曉輝向證券時報記者表示，制約傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的要素一般有兩個，一個是資金，另一個是技術(shù)。產(chǎn)業(yè)基金能吸引更多資金共同為產(chǎn)業(yè)鏈“強鏈、補鏈、延鏈”，同時，產(chǎn)業(yè)基金有助于傳統(tǒng)企業(yè)和其他公司形成聯(lián)動，從而形成聚集效應(yīng)，帶動這些企業(yè)探索更多的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。

寶曉輝也指出，能做好產(chǎn)業(yè)不一定就能做好投資，而且正因為他們太熟悉這個行業(yè)，做直接投資或許還會存在一些業(yè)務(wù)風(fēng)險。

LP智庫創(chuàng)始人國立波也表示，上市公司做產(chǎn)業(yè)投資首先應(yīng)圍繞自己所在的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，切忌盲目進入新的行業(yè)中，不然可能要為此“交學(xué)費”。