證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，西南證券研報(bào)指出，1）家用呼吸機(jī)屬于長(zhǎng)坡厚雪的大慢病行業(yè)，目前滲透率較低。預(yù)計(jì)2030年全球市場(chǎng)規(guī)模約為112億美元，且目前其主要適應(yīng)癥OSA的診斷率較低，美國(guó)約20%，國(guó)內(nèi)不足1%。OSA在不同階段提高滲透率的側(cè)重點(diǎn)不同。2）家用呼吸機(jī)壁壘較高，主要體現(xiàn)在研發(fā)及銷售渠道。研發(fā)壁壘高主要體現(xiàn)在工藝設(shè)計(jì)以及算法能力。設(shè)備主要包括呼吸機(jī)輸出壓力控制能力、呼吸事件的識(shí)別與判斷、治療數(shù)據(jù)傳輸、噪音控制、濕化能力、防返流、Smart控制等方面，耗材主要體現(xiàn)在襯墊等臉部接觸、面罩固定、面罩的低噪聲排氣技術(shù)等。3）看好國(guó)產(chǎn)呼吸機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)持續(xù)放量。建議關(guān)注：怡和嘉業(yè)、美好醫(yī)療、魚(yú)躍醫(yī)療等。

校對(duì)：姚遠(yuǎn)