時報財經(jīng)圖庫/供圖 陳錦興/制圖

陳嘉禾

對于今天能夠通過新媒體了解世界的投資者來說，世界似乎太亂了：一會兒是俄烏戰(zhàn)爭，一會兒是巴以沖突，一會兒是中美貿(mào)易戰(zhàn)。于是，我經(jīng)常見到有投資者給嚇得清倉出局：世界太亂了，我不投資了。

其實，從人類歷史的角度來說，今天的世界就算不是太平盛世，也至少算是非常和平的年代。那些對今天的投資環(huán)境感到擔(dān)憂的人，他們犯下了兩個錯誤：歷史學(xué)的太少、不了解真正的歷史，同時由于缺乏對歷史的了解，于是被新媒體時代的“小作文”嚇破了膽。

人類歷史上真實的世界有多亂呢？幾百年、幾千年前那種動不動屠城的慘案，我們姑且不必說。要知道，根據(jù)《中國歷代戰(zhàn)爭史》記載，蒙古滅金以后，金國人口下降到只有原來的10%。十室九空，并非虛言。而就算看過去一百年中，世界歷史也比我們以為的要混亂得多。

在二十一二歲的時候，我在牛津大學(xué)攻讀歷史專業(yè)，當時，有一堂課的學(xué)習(xí)內(nèi)容，專門是學(xué)在1962年古巴導(dǎo)彈危機期間，美國政府的決策選擇。我的老師Avner Offer先生、一個個子不高的以色列人，拿出一大堆資料讓我們琢磨，其中還包括了當時約翰·肯尼迪總統(tǒng)的電話錄音。

帶著一大堆資料，老師的問題只有一個：當時核戰(zhàn)爭有沒有可能打起來？在花了幾堂課的時間，推演了當時海量的資料、聽了半天肯尼迪在電話里猶豫不決的彷徨語氣以后，大家一致得出一個結(jié)論：如果蘇聯(lián)人當時繼續(xù)推進，那么美蘇戰(zhàn)爭，乃至核戰(zhàn)爭一觸即發(fā)。

其實，在上世紀60年代，不止美國人和蘇聯(lián)人相信核戰(zhàn)爭迫在眉睫，中國人也同樣相信。在北京的西郊、一個叫做克勒峪的山頭上，有一處非常小眾的景點：京西核爆炸觀察哨所遺址。

我曾經(jīng)在一個早春的早上，徒步十幾公里走到過這里。站在這個哨所上千平米的地下掩體上，透過香山兩個山峰之間的夾縫（香山山體可以抵擋部分核爆炸沖擊波，夾縫提供了視野），看著繁華的北京城核心區(qū)，我真實感受到了上世紀60年代，國際局勢的波譎云詭、步步驚心。

回到上世紀60年代的美國資本市場，如果有今天這么發(fā)達的“新媒體小作文”，我們會看到什么？3K黨在國內(nèi)到處亂殺人，嬉皮士風(fēng)潮席卷全國、年輕人集體擺爛，軍隊陷入越戰(zhàn)泥潭拔不出來，總統(tǒng)在街頭讓人一槍打死了，然后蘇聯(lián)人還想運核彈到古巴，連古巴的導(dǎo)彈發(fā)射場都修好了。

這樣的形勢夠不夠亂？然而就在這時候，巴菲特開始自己的價值投資之路。從1964年到2023年，伯克希爾哈撒韋公司的股票價格上漲了4萬多倍。當初跟隨巴菲特做投資的每1美元，都變成了四萬多美元。

也許有人會說，上世紀60年代比較特殊，其他年份說不定會和平一些？現(xiàn)在，就讓我們來看看別的年份，會不會更好一點。鑒于今年是2023年，我們來做一件簡單的事情，看看過去每個10年中的第3年，世界上都發(fā)生了哪些放在今天絕對能上頭條、刷爆“新媒體小作文”的大事。

下面，就是對這些年份的梳理。

1933年：世界經(jīng)濟大蕭條；法國侵占中國南海九島；阿道夫·希特勒成為德國總理；德國宣布退出國際聯(lián)盟，開始大規(guī)模擴軍備戰(zhàn)。

1943年：蘇軍在斯大林格勒戰(zhàn)役、庫爾斯克戰(zhàn)役取得勝利；美軍贏得瓜達爾卡納爾戰(zhàn)役；美軍擊斃日本海軍大將山本五十六；華沙猶太人爆發(fā)反納粹起義；日本帝國海軍決定放棄研究核武器，不過日本陸軍并沒有放棄。

1953年：古巴爆發(fā)武裝起義，歷時數(shù)年的古巴革命戰(zhàn)爭爆發(fā)；東德爆發(fā)“六一七事件”，東德民眾大規(guī)模上街游行，蘇聯(lián)出動軍隊鎮(zhèn)壓。

1963年：中蘇論戰(zhàn)達到高峰，中蘇關(guān)系走向惡化；美國總統(tǒng)約翰·肯尼迪遇刺身亡；美國黑人民權(quán)運動達到高峰，馬丁·路德·金領(lǐng)導(dǎo)了大規(guī)模群眾示威游行。

1973年：中東地區(qū)爆發(fā)第四次中東戰(zhàn)爭，阿拉伯國家和以色列各出動數(shù)十萬正規(guī)軍混戰(zhàn)；美國和蘇聯(lián)的艦隊在地中海對峙；美國國內(nèi)物價飛漲，當年CPI達到8.9%。

1983年：蘇聯(lián)空軍擊毀韓國客機，二百余人全部遇難；美國總統(tǒng)羅納德·威爾遜·里根在國會發(fā)表演講，提出“星球大戰(zhàn)”計劃，要把戰(zhàn)爭引入太空；美國入侵格林納達。

1993年：朝鮮退出《核不擴散條約》；銀河號事件爆發(fā)，中美關(guān)系惡化；美國爆發(fā)韋科慘案，“大衛(wèi)派”教徒集體自殺；紐約爆發(fā)世貿(mào)中心爆炸案，逾千人受傷。

2003年：非典型性肺炎肆虐全球；美國發(fā)動伊拉克戰(zhàn)爭（又稱第二次海灣戰(zhàn)爭），攻入巴格達、摧毀了薩達姆政權(quán)。

2013年：美國發(fā)生波士頓馬拉松爆炸案，三人死亡、數(shù)百人受傷；埃及發(fā)生全國動亂，總統(tǒng)穆爾西下臺；敘利亞內(nèi)亂導(dǎo)致首都發(fā)生化學(xué)武器襲擊，一千余人遇害。

可以看到，在以上的9個“3年”里，沒有一年是完全太平、沒有發(fā)生任何事情的，而其它的年份其實也大同小異，比如古巴導(dǎo)彈危機發(fā)生在1962年，第一次海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)于1990年，蘇聯(lián)入侵阿富汗爆發(fā)于1979年。

現(xiàn)在想象一下，你在1983年（也就是我出生的前一年），打開手機（雖然當時還沒有手機），發(fā)現(xiàn)蘇聯(lián)軍隊打下來一架韓國的客機，同時美國人宣布要搞星球大戰(zhàn)、把戰(zhàn)爭引向太空，并且入侵了主權(quán)國家格林納達。現(xiàn)在，有一堆手機小作文告訴你，這些事情有多么嚴重（都星球大戰(zhàn)了問題還不嚴重嗎），你是不是感覺世界要完蛋了？

然后，從1983年到2023年，標普500指數(shù)從大約160點上漲到了4000多點，還不包括股息。之后在1990年成立的上證綜合指數(shù)，從100點上漲到了3000點，同樣也不包括股息：算上股息這兩個指數(shù)漲的更多。

在2011年接受CNBC的采訪時，沃倫·巴菲特曾經(jīng)有一段經(jīng)典的、關(guān)于糟糕消息和投資的描述：“如果在我出生前（巴菲特生于1930年），有一個精靈找到我，說：‘沃倫你聽著，未來兩年里，股市要崩盤，四千家美國銀行要倒閉，你要出生的內(nèi)布拉斯加州會持續(xù)發(fā)生十年的黑色風(fēng)暴事件（一場上世界30年代臭名昭著的空氣大污染），農(nóng)田價格會暴跌，然后你出生10年以后美國會在一場奇襲中一敗涂地（1941年的珍珠港事件），你還想生出來嗎？’”

“聽了這些話，我想我不確定我是不是還想生出來?！卑头铺卣f，“但是從我出生的1930年到2011年，社會的人均生活水平（扣除通脹以后）增長到了原來的6倍?！蓖瑫r，巴菲特的投資也取得了驚人的回報：這就是價值投資的魔力。

所以說，世界從來就沒有完全太平過。對于被今天流行的“聳人聽聞的小作文”嚇到的投資者來說，他們的問題在于，歷史這門課沒有學(xué)好、對人類歷史的了解不夠深入，同時閱讀了太多流行的、嚇人的小文章。

而對于聰明的價值投資者來說，他們了解人類歷史上發(fā)生過的方方面面，因此不會被今天的“小作文”嚇到：這放在當年算個什么事兒?。《舱怯捎谒麄冋嬲私馊祟悮v史，知道人類社會螺旋向上發(fā)展的本質(zhì)，因此會對今天的生活充滿理性的樂觀，從而抓住屬于這個時代的投資機會。

（作者系九圜青泉科技首席投資官）